股指期货高位整理 中线趋势未改

上周在政策利好的情况下，股指期货牛气冲天，七连阳，连创新高，并以最高价收盘，主力合约全周累计涨幅达8.58%，稳稳站上了2800点。

本周一股指继续高开，维持高位震荡行情，尾盘小幅回调，但收于2800上方。虽目前数据较令人担忧，但市场对于央行进一步的宽松政策仍有较大期望，因此短期股指以高位整理可能性加大，中线多头趋势未改。

上周沪深两市成交放量，整体盘面牛市行情气势如虹，周五成交量竟达到7105亿元，刷新了今年全球资本市场的最高日成交量记录。本轮上涨从央行宣布不对称降息开始，表明实质性宽松政策的启动，给市场注入一剂强心剂，激活了整个市场，两市新增股票账户数连续七周突破20万户。周末，国务院就《存款保险条例（草案）》公开向社会征求意见，从存款制度的机制来看，该制度直接影响商业银行的利润，同时，随着在存保制度中小型银行的风险得以控制，或产生存款搬离大型商业银行的可能性，因此对于大型商业银行来说难言利好。另一方面，周一公布的11月份官方制造业PMI为50.3，比上月回落0.5个百分点，创8个月以来新低；汇丰制造业也同时下跌至50，可见目前经济下行压力仍较大。综上所述，进一步降息降准预期仍可期，在整个政策较宽松的环境下，股指期货中线多头趋势仍不改。

沪深300指数连续七连阳，周一高开后尾盘回落。股指期货主力合约IF1412围绕2800进行波动，在连续上涨后，市场对股指有回调忧虑，但鉴于此前低点不断抬升，每次都以盘整代替回调，因此中线上行趋势未改，震荡概率加大，建议背靠2800附近可以逢低建多，上方2880附近有较强压力。

持仓方面，周一股指期货增仓缩量，股指期货四大合约总成交量较前一交易日大减502.4万手，持仓量增加1057手至21.2万手。中金所公布的主力前20名会员持仓数据显示，主力IF1412合约前20名会员多空分别增加245手与减少603手，其中国泰君安多单明显增加，增加了1630手，中信减持多单1583手。净空持仓较前一交易日略减，目前多头仍较占优势。