融资融券余额小幅回升 融资客显谨慎

wind数据显示，连降四日后，两融余额于当天小幅企稳，获得25.57亿元资金净流入，不过行业层面看，本周三仍有包括金融、医药生物、汽车在内的十大板块呈现资金净流出，相较前期随行就市的追涨杀跌，本轮行情中，融资客心态明显趋于谨慎。个股观察，当天获得融资净流入的标的股仅有403只，不足总数一半。

融资余额小幅回升

9月10日以来，受监管层加快场外非法配资清理影响，融资余额加速下滑，短短四个交易日，净流出金额超过500亿元；本周三，伴随融资买入情绪改善，下滑态势暂时得到遏制，当天融资余额获得20余亿元净流入。

据wind资讯统计，本周三市场融资融券余额为9381.60亿元，环比增长25.57亿元，其中融资余额增长14.57亿元，融券余额增长1.00亿元。分项数据还显示，融资买入额回暖是刺激两融资金流向转变的主因，当天市场融资买入额达到617.84亿元，环比增长168.02亿元，为一周来最高；同期融资偿还额则环比回落逾60亿元，降至593.27亿元。

指数磨底、管理层严查配资、技术阻力加剧背景下，是什么点燃了市场融资买盘预期？9月16日午后A股大涨或能说明问题，当天下午14时左右，市场做多情绪爆发，随着增量资金源源入场，场内个股纷纷应声翻红大涨，最终促成一轮气势如虹的“千股涨停”盛况。

数据显示，周三市场共有11只标的股融资净买入额超过1亿元，中国中车、强生控股、启明星辰、浪潮软件、浪潮信息金额居前，分别为5.53亿元、1.95亿元、1.43亿元、1.43亿元和1.37亿元。

净流入难掩谨慎心理

买盘力量增强改善了两融多空力量对比，市场重获净流入，两融余额也止跌回升，融资去杠杆或有放缓趋势，不过从微观层面分析，两融分化格局并未改变，一部分板块和标的股获得融资增量青睐的同时，另一部分行业板块和股票则遭到更强烈的看空。

从申万行业融资情况看，28个一级行业中本周三获得融资净买入额的有18个板块，计算机、机械设备、传媒金额居前，但不容忽视的是，另有十大板块仍为融资净偿还，且其中还包含了金融、汽车、采掘、钢铁、建筑材料等诸多权重板块，以及代表新兴领域的医药生物，非银金融、银行、汽车净偿还金额较大，分别为3.51亿元、2.29亿元和0.95亿元。诸多权重板块持续出现融资偿还，给后市股指表现增添了一重不确定性。且从涨跌幅来看，除银行板块由于前期“护盘”因素本周三涨幅相对较小，其余如非银金融、汽车、医药生物指数涨幅皆高达5.39%、7.40%和6.73%。逢反弹大肆变现，事实上已经透露出两融市场内在的担忧心理。

对个股而言，情况同样如此。全部892只两融标的股中，本周三获得融资净流入的仅有403只，占比为45.18%，不到总数的一半；此外，相较日融资净买入额超过1亿元的11只股票，当天融资净偿还超过1亿元的标的股数量也有5只，融资净偿还超过1000万元的则有158只，个股融资分化愈加剧烈。ETF交易方面，获得资金净流入的两融EFT数量有8只，同期出现净偿还的则有12只，其中华泰柏瑞沪深300ETF净流出金额为2.28亿元，显著超过净买入额第一的华夏中小板EFT，当天华夏中小板EFT融资净买入额为3582.19万元。

后市操作上，分析人士认为，当前市场不确定因素较多，经济增速、场外配资清理情况、投资者情绪修复进度等都制约着A股表现，建议投资者仍保持底线思维，多看少动，严控仓位，坚决防范“抄底盘”短期博弈制造的“多杀多”风险。