目前股票现货市场运行平稳,有必要回顾股指期货市场在紧急状态下出台的“宵禁”政策,完善股指期货市场规则,健全我国资本市场体系。
股指期货市场流动性匮乏造成股指期货和股票现货市场间的套利交易无法顺利实现,期货价格和现货价格之间的关联性变差。根据国际市场经验,流动性差的市场即使具有完善的交易机制也往往会出现“价格失真”的现象。因此,流动性匮乏也限制了股指期货价格发现功能的发挥。
资本市场体系的重要组成部分
股票现货市场是基础市场,股指期货市场在股票现货市场基础上衍生而来,两个市场相互影响、相互促进,形成健全的资本市场体系。股指期货功能的发挥可以弥补股票现货市场机制的不足,促进股票现货市场的稳定发展;股票现货市场的稳定发展有利于促进股指期货功能的有效发挥,两者相辅相成。股指期货功能的缺失容易造成股票现货市场的暴涨暴跌,机构投资者和产品在无法进行风险对冲的市场上,需要不断进行股票的买卖,股票投资周期缩短,容易造成机构行为散户化的现象,进而会加大股票现货市场的波动。
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