预计2017年我国通胀将逐步回升、人民币贬值增强,10年期国债收益率继续上行,使得整体利率呈现上行态势,若利率上行高于企业的利润增长,则会对A股形成一定压制。同时,预计企业盈利有所改善,这将令股市估值中枢上移。
投资者对后市较为乐观
A股总市值与GDP比值处于70%左右的乐观区域,同时三组期指与现货指数的价差2016年年初至今呈现明显收敛的态势,12月初IH和IF主力合约在非交割周呈现升水态势,显示投资者对后市较为乐观。
另外,从市场偏好来看,市场更加倾向于低估值的大盘蓝筹股和国企改革相关的指数。2016年7月1日至12月6日期间IF总持仓量累计减少1129手,IH总持仓量累计增加7015手,而IC总持仓量累计增加238手,从成交量来看,IF总成交量累计增加1311手,IH总成交量累计增加286手,而IC总成交量累计减少3901手,IH交投非常活跃,而IC合约由于估值较高,交投较为清淡,从侧面反映出市场热点集中于低估值及蓝筹股。
此外,IC合约的成交持仓比高于IF和IH合约成交持仓比,然而这一现象在12月时发生了变化,IF成交持仓比高于IC合约,从侧面反映出市场对低估值、权重股的偏好,同时也反映出以高估值为代表的中小板可能在2017年迎来机遇。