金融监管仍有加强空间

金投网（www.cngold.org）7月3日讯，股指期货最新消息：

金融监管仍有加强空间

上半年中国宏观经济延续了2016年下半年以来企稳向好的态势，多项宏观经济指标有所改善，名义GDP增速由上年底的8%攀升至11.8%，比上年同期高出4.8个百分点，为2012年上半年以来的最高水平，并持续高于实际GDP增速。然而，二季度，A股与境外上市中国公司股价走势迥异，反映出A股的下跌并非是基本面推动的，更多是源于金融监管、流动性和交易层面因素。

今年以来，包括“一行三会”在内的监管层均在加码金融监管，金融安全上升至国家战略。为了保证金融做减法，中央银行在信贷额度上面也保持适当的弹性，M2（货币和准货币）的同比增速在5月已经下降到9.6%，按目前的节奏，未来M2增速仍可能保持较低增速，全年水平或无法达到12%的预设目标。

证券市场对监管的敏感度非常高，一旦监管风声再起，市场可能迅速做出反应。6月以来，证监会先后多次减少IPO核发数量，市场监管升级，新股发审否决率由去年的7%上升至今年上半年的14%。伴随新股“稀缺性”降低，新股上市后平均“一字板”天数由1月和2月的10天和13天降至6月的6天。6月23日的统计显示，新股平均回报为153%，较上年同期大幅下降。但是，证监会在上市公司的退市制度、财务造假的惩戒制度和投资者权益的保护制度等方面几乎没有明显的进展，笔者预计下半年金融监管仍有加强空间，政策风险继续存在。也就是说，在监管趋严、去杠杆持续、题材接续性偏差情况下，投资者持股难度较大。