期指继续坚定看多IF IH的后市表现

2018年A股“开门红”行情仍在延续。大盘自元旦节前开始企稳反弹，并以一波“九连阳”的强烈攻势重返3400点，其间累计涨幅近5%。但指数的上涨却并未给市场带来持续的赚钱效应。上周盘面所呈现的个股普涨格局在本周不再明显，市场分化在逐步加大。无论是板块还是个股，均陷入到轮动分化的节奏之中。

增量资金入场 “红包”行情开启

进入到2018年后，A股市场迎来一波反弹行情。我们认为，除了节后市场资金面有了明显改善之外，增量资金持续回流到场内也为本轮行情提供了较大的助推作用。主要表现在以下两个方面：其一，素有“聪明资金”之称的北上资金节后持续加码A股。统计数据显示，截至1月10日，自2017年12月21日以来，包括沪股通、深股通在内的北上资金已连续10个交易日呈现资金净流入态势。其中，仅元旦节后的6个交易日里，北上资金净流入金额就已达到202亿元。其二，市场成交量明显增加。随着行情的回暖，两市成交额快速回升，现已从去年12月最低时的日成交额不足3500亿元，快速上升至当前的5000亿元附近。其中，沪市的成交量更是从行情反弹前的1500亿元左右的地量水平攀升至当前的2500亿元左右。

此外，从反映市场情绪和交投活跃度“晴雨表”的两融余额指标看，节后沪深两市每日融资买入额也有了明显增加，现已攀升至530亿元左右，相较于节前增加逾100亿元。由此看来，在节后行情的持续上涨中，增量资金的返场起到了巨大的助推作用。资金重新入场背后所反映的则是市场情绪的修复及投资者对后市A股行情的普遍看好。