股指期货持仓量分析（7月22日）：期指总持仓减少

周二，上证指数收报4018点，上涨0.64%，这是自7月2日以来首次站上4000点。指数间有所分化，上证50指数下跌0.39%，而中证500指数上涨1.28%。

股指期货持仓量有所下降，依然深度贴水。IF四份合约合计减仓1109手至83081手，IH四份合约合计减仓692手至26218手，IC四份合约合计减仓3939手至16045手。在连续三天反弹之后股市以减仓方式形成关键点位突破，后市可谨慎看多。

前十席位在IF1508与IF1509合约上共持有多单36246手，持有空单51834手，主力净多持仓量为-15588手，较前一交易日增加1137手，总体上变化不大。多头方面，广发期货、中信期货席位分别加仓615手、569手；空头方面，海通期货席位减仓503手，而光大期货席位增仓632手。前十席位在IH1508合约上共持有多单6921手，持有空单9520手，主力净多持仓量为-2599手，较上一交易日增加2107手，净多持仓大幅上升，但应注意这是因为IH1509合约持仓量减少至10000手以下不纳入统计所致。如果单看IH1508合约，主力净多持仓增加743手。空头方面，海通期货与鲁证期货席位分别减仓759手、709手，光大期货与中信期货席位分别增仓349手与355手，空方减仓力度较大，但略有分歧。前十席位在IC1508合约上共持有多单5091手，持有空单6462手，主力净多持仓量为-1371手，较前一交易日下降529手。多头方面，永安期货与国泰君安期货席位分别减仓502手、345手，空头方面变动不大。三品种汇总，前十主力净多持仓量为-19558手，较上一交易日增加2715手，净多率由-17.2%上升至-15.6%；主力动向方面，IF与IH上以增多减空为主，IC上以减多为主。

操作上，由于周二股指期货三品种以减仓方式完成关键点位突破，主力净多持仓有所上升，说明套保压力有所减少，后期股市进一步上涨的可能性较大。但不同品种间出现分化，原来反弹幅度较大的IC净多率持续下降，期指出现深度贴水，市场对其后市看法较为谨慎，而IF与IH则得到市场的青睐，后期股市上涨可能是由权重股拉动为主，中小盘股上涨空间有限，操作上建议做多IH与IF，同时以做空IC作为对冲。