股指处于震荡下行结构-第3页

2、增量资金入场缓慢，整体股市流动性存在一定压力

整个7月份股市出现反弹行情，但是增量资金入场力度却相对缓慢，从宏观的数据来看，M2、M1剪刀差的增大也说明，即使目前实体经济缺乏赚钱效应，使得大量资金不愿投入，但股市也没能够享受到资金转移的好处，而是跟实体经济一样，缺乏资金的关注，增量资金不足，存量资金交易为主。从成交额数据来看，沪深300指数7月份成交额为27467.14亿，环比增加35%。但从融资融券的数据来看，6月底融资数据为8535.84亿，7月底融资8668.92亿，增加了133亿，从数据上看，虽然流动性有所增加，但增速缓慢，并且在6月份下旬股市下行之际，数据下滑也较为明显。另外，在7月下旬有消息称，银监会将加强银行理财的监管，短期而言，对股市有不利影响，会影响银行配资等业务的资金入市。另外根据最新报告期数据显示开放式基金股票投资比例，截止到7月29日，股票投资比例仅仅为57.15%，与上月相比仓位降低3.67个百分点。下降力度有所增加，仓位降低较快，主要因素是目前股市缺乏持续性的赚钱效应，导致资金分流。