格林期货：上行无力 股指继续震荡调整

一、基本面消息：

央行10日发行了1年期央票330亿元，12日发行了3年期央票860亿元和91天正回购400亿元，各期限的央票利率均继续持平。公开市场到期资金920亿元，因此本周央行公开市场操作净回笼资金670亿元，这是央行连续第4周公开市场操作净回笼资金。本周3个月央票缺席，是由于目前3个月期央票一二级市场收益率倒挂，央行因国内经济增速下滑不想提高一级市场收益率水平，从而导致3个月期央票需求低迷。

银监会发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，对银信理财合作业务作出进一步规范。《通知》叫停了开放式信托产品，并对投资于非上市公司股权的业务作出限制。《通知》要求商业银行应严格按照要求将表外资产在今、明两年转入表内，并按照150%的拨备覆盖率要求计提拨备，同时大型银行应按照11.5%、中小银行按照10%的资本充足率要求计提资本。

农行“绿协”本周日到期，中金公司将不需再对农行股票托市，引发市场对农行破发的担忧。农行A股占上证指数权重超过4%，农行破发对市场信心以及上证指数影响均较大。

二、股市及股指期货走势：

受周边市场大跌的影响，周四A股市场未能承接周三的弱势反弹而是低开，一度在地产股推动下反弹，但股指冲高受阻后一路小幅放量震荡走低，收盘失守20日均线。上证指数收盘2575.48点，跌1.23%，2600点被击穿；沪深300指数收盘2816.39点，跌1.19%。

周四沪深300股指期货小幅低开后随现货股指冲高受阻于5日均线而回落后震荡走低，尾盘在短空平仓推动下跌幅收窄，收盘勉强收到20日均线之上；期指走势略强于HS300指数走势，各期指合约回归升水状态；IF指数收盘2837点，小跌0.45%。当月合约IF1008收盘2826.8点、贴水10.81点，小跌0.44%。各合约无明显的期现套利机会。

三、股指期货操作建议：

经济运行处于观察期，政策动向不明朗；市场流动性正在温和回收。股指走势渐行渐弱，20日均线的失守对市场信心打击较大，股指后期继续调整的可能性较大。股指期货操作建议：IF1008合约继续择机做空，以2872点为止损点，各合约无明显的期现套利机会。