期指大幅升水后市仍有风险

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2010-8-9 2:23:23

期指大幅升水后市仍有风险

　　继大盘周线连收2根阳线后，上周股指出现了为期一周的整理，再次试探5日、10日均线的支撑。

　　周一市场的放量上涨虽然为8月迎来开门红，但上攻引擎已经由权重指标股向中小盘个股转换，市场人气的活跃未能助推指数在周二突破布林上轨的压力，利空传闻更是雪上加霜，导致市场尾盘出现恐慌性下跌，做空动能集中释放令指数失守5日线。随后的2个交易日，多空双方在5日均线和10日均线间的狭窄地带展开拉锯战，指数在下破10日均线后均有效回抽，收出长下影线，亦显示10日均线附近支撑较强。周四盘后的持仓数据表明净持仓方面空头仍略占上风，但多空持仓均出现较大下降，多空态度出现松动，回归谨慎，市场变数增加。

　　周五午后资金加速流入，板块纷纷翻红，个股普涨，指数逐级走高，快速突破5日均线及10日均线的压制，最终以接近全天最高点收盘。期指合约总体强于现货，主力合约基差仅在早间出现短暂贴水，各合约基差升水幅度均随着指数的上涨而逐步放大，也显示期货市场对后市看法乐观。

　　上周五股指期货成交量增幅有限，而持仓量大幅增加。排名前5位和前20位的结算会员均累计持有净空头，主力空头持仓增幅较大。国泰君安买单增加322手，而卖单则大增1759手至 5021手，持净空单2942手，空头能量的集结不容小视。空头大胆增仓主要基于以下考虑：首先，大盘经过周五的放量上涨，做多动能已集中释放，周一多头主力很可能选择整固，而空头则可趁机发动反攻。其次，投资者对美国非农就业数据的疲弱早有心理准备，并预计美国周五晚间公布的就业数据将小幅打压A股乐观情绪。最后，从技术上看，虽然指数再次收于5日、10日均线之上，预示反弹仍将继续，但目前指数并未脱离前期密集成交区，且本轮整理回调幅度不深，也将限制大盘未来上行的速度和幅度。

　　考虑到11日国家统计局将公布新一期宏观经济数据，在此之前多空双方均会保持谨慎。我们判断周一、周二两个交易日股指将以盘整为主，回调压力增大。

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