股指期货套利操作模拟误差-第3页

2.产生的原因：

（1）组成指数的成分股太多，短时期内同时买进或卖出这么多股票的难度较大，并且准确模拟将使交易成本大大增加。通常，交易者会通过构造一个取样较小的股票投资组合来代替指数，这会产生模拟误差；

（2）即使组成指数的成分股不太多，但由于指数大多以市值为比例构造，严格按比例复制很可能根本就难以实现，这也会产生模拟误差。

3.模拟误差会给套利者原先的利润预期带来一定的影响。如：期价高出无套利区间上界5个指数点，交易者进行正向套利，理论上到交割期可以稳挣5个指数点。但是如果买进的股票组合（即模拟指数组合）到交割期落后于指数5个点，套利者的利润将为0。

模拟误差会增加套利结果的不确定性，在套利交易活动中，套利者应该给予足够的重视。

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