东亚期货：沪铜冲高回落 多单继续持有

LME期铜在国内假日期间连涨三天，铜价最高攀升至7990，逼近年内新高，截至上周五收于7955元/吨，较节前上涨了3.17%。主要是受美元走软和股市走高提振，同时良好的经济数据以及持续下降的库存也为基本金属提供较强的支撑。

库存方面，铜库存持续下滑继续为铜价提供支撑，今年已累计下滑了24%。LME铜库存较节前小幅增加200吨至380225吨，注销仓单为25925吨，库存比降至6.82%。

数据方面，美国商务部周二公布数据显示，美国8月房屋开工增长10.5%，年率为59.8万户，预估为55万户；美国8月建筑许可增长1.8%，年率为56.9万户，预估为56万户；美国8月房屋开工增幅为2009年11月来最大。

美国商务部周五公布数据显示，美国8月耐久财(耐用品)订单下降1.3%，预估为下降1.0%；美国8月扣除国防的耐久财订单降1.2%，预估为下滑0.4%，7月修正后为上升0.7%，前值为升0.4%；美国8月扣除运输的耐久财订单升2.0%，预估为升1.0%，7月修正后为下滑2.8%，前值为下滑3.7%。美国8月扣除运输的耐久财订单升幅创下2010年3月以来最大，同时美国8月耐久财订单和8月扣除国防的耐久财订单降幅创2009年8月来最大。另外，德国9月份的企业信心指数出人意料的环比上涨，IFO9月的企业信心指数为106.8，超过8月的106.7。

此外，美联储在9月22日结束的议息会议上如期宣布维持现行基准利率不变，在备受关注的公开市场业务方面，该机构暗示将进一步扩大国债回购规模，同时称将继续维持目前的低利率水平，必要时将采取更为宽松的货币政策以达到较为合理的通胀。

国内方面，国内市场短期仍存一些不利因素，主要是对政策紧缩的忧虑并未完全解除，股市的疲弱给市场带来一定的压力。另外，受制于美国等方面因素的压力，近期人民币升值幅度开始加大，这会对国内金属带来一定的压力。从LEM与沪铜比值来看，两市比值缩至7.62。但由于存在人民币升值的预期，也会使大量热钱流入国内，对国内金属也构成一种支撑。预计近期金属外强内弱的格局将会延续。

从国内盘面表现来看，沪铜表现偏弱，早盘呈现高开低走之势，今日大幅跳空高开与61050，后一路回落至60250。尽管节日期间，LME铜价表现坚挺，但国内市场追高意愿依然不强，但其仍稳站5日均线之上，趋势依然保持向上。由于临近国庆长假，市场仍趋于谨慎，成交仍未明显放大，预期铜价将维持震荡上行格局。

操作上，建议前期多单继续持有，但由于国庆长假临近，建议投资者控制好风险，轻仓过节。