利用股票现货市场构建股票组合追逐超额α收益、同时利用股指期货对冲系统性的β风险,在股指期货上市后至今的行情演绎中,该策略表现突出、且具备操作性。
利用股票现货市场构建股票组合追逐超额α收益、同时利用股指期货对冲系统性的β风险,在股指期货上市后至今的行情演绎中,该策略表现突出、且具备操作性。
在对市场进行持续的跟踪后,这种所谓的α和β分离策略出现了两种可实现的交易模式,一种是传统的α 和β分离策略,即利用各种方法,通过量化选股或者是主动性选股,选出具备超额收益的股票组合,同时在股指期货市场上利用杠杆效应被动地卖出金额相等的期指合约,将股票组合的α和β分离出来。
本质是剥离了组合的系统性风险(收益)和非系统性风险(收益)。另一种是可转移的α策略,在现货股票市场上主动选股后,在股指期货市场上也主动性地选择交易方向,将β收益剥离出来。即可以买入期指合约,获取系统性的上涨趋势收益,或者卖出期指合约,获取系统性的下跌趋势收益。该策略的本质是利用期指的杠杆效应追逐β收益。
在实际的策略操作中,后一种策略模式是主动性的,具有一定难度,因为它代表着对趋势的判断,意味着策略本身是投机的。当然,事实上,前一种策略在实际的操作上也可以利用调低或调高β的方式(调整期货卖出的手数)来达到主动追逐β收益的目的。
通过对市场持续的跟踪和观察,期货市场的升贴水结构(含期现价差和期货合约间价差)还是强化策略的有效工具。
<上一篇 开盘成交额对指数走势参考
下一篇> 利用期指获取限售解禁股超额收益
热评话题
相关推荐
- 预计期指市场上行仍将面临较强压力
- 国际衍生品分析师认为,尽管美国金融股财报好于预期,但市场内情绪波动以及获利了结所带来的压力仍然较大,且经济增速放缓、贸易战、中东局势、特朗普律师受到调查加之企业财报都将对投资者信心形成一定的抑制,预计市场上行仍将面临较强压力。
- 投资参考 期指 股指期货 0
- 交割临近 期指持仓出现显著回落
- 上周市场呈现先扬后抑走势,周初沪深两市承接此前反弹之势,继续上扬,但上周四开始指数明显走弱,上证综指持续下探,周涨幅明显收窄,最终收报3159点。期指三个品种上周走势一致,均呈现小幅上扬的态势,截至上周五,IF、IH及IC主力合约分别上涨0.53%、0.67%及0.36%。
- 热点解读 期指持仓 期指 期货 0
- 近期空方有所抬头 期指或易下难上
- 国际衍生品分析师认为,尽管标普500净多持仓继续上升,但多头增仓力度有所减弱,而纳指及道指净多单双双回落,近期空方有所抬头,期指或易下难上。
- 今日要闻 期货交易 期货 期指 0
- 外围美股回稳 将有利期指再向上寻顶
- 期指本月波幅只有5.23%,未满足月波幅均值要求,如地缘政治风险减退,外围美股回稳,将有利期指再向上寻顶。
- 投资技巧 期指 0
- 期指未能延续周二的上涨的势头 冲高回落
- 国际衍生品分析师认为,期指未能延续周二的上涨的势头,冲高回落,内忧外患的局势继续抑制着投资者的情绪。上方半年的压力短期内在无明显利多因素的刺激下,或难以突破。
- 热点解读 期指 股指期货 0