股指期货上周振荡加剧,重心下移,升水价差较周初略有下降,持仓成交都略有上升,多空分歧进一步加大。整体来看,近期市场风格转换迹象明显。
股指期货上周振荡加剧,重心下移,升水价差较周初略有下降,持仓成交都略有上升,多空分歧进一步加大。整体来看,近期市场风格转换迹象明显,周末央行加息也有助于市场青睐银行大盘股,但是中小盘个股估值回归明显,打击做多热情。预计今年最后一周行情较难出现较大变化。
上周现货市场出现的分格转换是大家所料不及的,创业板指数上周跌幅超7%,创5个月以来的最大周跌幅,中小板综合指数的周跌幅同样达5.14%,两者表现远弱于其他指数。相反,以地产为首的权重股板块一度出现大幅上涨带动股指反弹,与中小盘股的弱市形成鲜明对比。在各大券商年报纷纷看好新兴产业代表的中小市值公司之际,出现上述情况可能还是与预期的政策变化有关。
首先是证监会明确新股发行制度将进一步改革。从管理层近期的表态来看,未来新股发行体制改革将从发行体制与审核体制两个方面并举推进。发行体制改革将研究突破存量发行难题,并不再圈定询价范围。
审核体制改革则将优化审核程序,由监管层着重把关实质性核心信息审核,中介机构将承担更多基础工作。我们认为这对市场会产生如下两点重大影响:一是存量发行的突破,二是由核准制转向注册制。
管理层目前的措词为“研究存量发行突破”和“为从核准制向注册制过渡培育可靠的市场基础”,研究和培育说明在相当一段时间改革未必会有实质性的突破,但市场还是出现了过度担忧,加之时值年末IPO节奏的季节性加快,以创业板、中小板为首的高估值股票股价无法经受得起市场考验。
其次,两条传闻也与中小盘股相关,影响投资者心态。有报道显示证监会窗口指导高送转,年报送转股不得超过10转送10。这打击了部分冀希望于年报高送转行情的投资者,他们将所持股票减仓,而这其中相当一部分是高价小盘股,如第一高价股洋河股份上周放量下挫,周跌幅超8%。
周末“新三板”扩容试点方案初步拟定的消息见于网络,报价转让将向散户开放,并将交易门槛由原来的最小交易单元3万股降至 1000股。由于“新三板”的公司估值较中小板、创业板更低,而扩容后公司数量大增且多为高新创业成长型公司,并有转板优势,这势必会导致部分资金流向 “新三板”,对中小板、创业板带来巨大冲击。
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