股指期货反弹行情存逻辑支撑

前期降息以来的期指暴涨行情在价差、价格的高低配合，与2010年10月至11月的行情有相似之处。

不过，根据主力持仓数据分析，2010年股指上市初期的主力净空力度是随行情而不断增强的，直到套保盘布局稳定在前5名主力净空占比10%，前20名主力占比6%左右。

2011年以后，主力净空占比和价差开始负向相联动。今年行情启动以来，主力净空占比不断下降，并且净空力度从主力前5名席位向前20名席位沉淀，前5名席位高占比看空力度在不断减弱至历史低点，成为价差走高的重要基础和本轮行情向更为强劲方向演变的理由。

“因此，未来可以密切关注主力净空减弱的方向是否发生转变，尤其是这种力度在主力席位之间的分布变化。如果价差发生异动，投资者就要注意短期阶段转换间隙的风险。中期，仍然还可抓住一至两次的行情高点，直至尾声。”王黛丝说。

对于反弹行情的再现，吴鹏同样表示乐观。他解释说，从大盘蓝筹股来看，这仍然是一次良性的回调。股指大跌之后，观察大盘指数中权重最大的金融、地产、采矿等行业指数，走势仍然健康。“上述三个行业中的低估值大盘股也仅仅是幅度有限的缩量回调，并未出现放量破位下跌的头部迹象。因此我们判断,股指回调尽管来势凶猛，但仍未打破上升大趋势。”

而对于未来行情的不确定因素，吴鹏指出，需要紧密关注资金面动向。他说，最近股指大跌，或可归因于流动性紧张。由于年末效应叠加新股发行期，过去一周的流动性紧张越发严重。