融资融券余额突破万亿 市场或宽幅震荡

截止上周五沪深两市融资融券余额为10106.0亿元，较前一周增加378.6亿元，周环比增加3.9%，两融余额继续上升，突破1万亿元关口。

两市融资融券余额为10076.3亿元，周环比上升3.9%，融资净买入额为378.2亿元，较前一周减少111.1亿元;上周融券余量为5.0亿股，周环比上升1.6%。从上周两融交易情况来看，两融余额继续上升，融资净买入额继续呈现出净流入状态，显示出市场情绪明显回升。

行业多空分析：在28个申万一级行业中，其中25个行业多空强度指标为正，3个行业的多空强度指标为负。排名前五名的依次是综合、计算机、商业贸易、通信、纺织服装，表明这几个行业看多力量相对较强;排名后五名的轻工制造、休闲服务、银行、采掘、非银金融，表明这几个行业看多力量相对较弱。

市场策略分析：两融交易方面，自9月1日两融余额跌破1万亿元关口以来，其一直在9000亿元附近窄幅震荡，但随着市场的反弹，两融余额开始不断增长，在上周，两融余额成功突破1万亿元关口，截至上周五，两融余额为10106亿元，较前一周周一低点上升626亿元。

融资方面，期间净买入额虽在上周三因市场跳水而转为负值，但随后两天再度转为正值，整体仍呈净流入状态，显示出市场交投继续呈现出活跃状态，市场情绪明显回升。策略观点认为市场目前面临各类因素冲击，出现宽幅震荡在所难免。

长期看，央行双降确立的利率下行通道持续、人民币可能于近期纳入SDR等因素将长期利好中国资产价格，这奠定了市场长期向好的资金基础。中期看，IPO重启、国家队救市资金撤出、七八月份市场密集成交区的压力位，都压制了市场由反弹转为反转的可能性。

短期看，管理层对于恶意炒作行为的严厉处罚将会冲击市场的风险偏好，具体投资策略为：1、市场进入风险收益平衡区，我们认为市场对于双降信息已经有所预期，短期注意下跌风险;2、可以关注前期反弹幅度不高的二线蓝筹;3、适当关注十三五规划有所涉及、但前期涨幅不大的题材板块，如美丽中国等。