再融资扩张过快新规出台 上市公司定增方案大调整

再融资扩张过快新规出台 上市公司定增方案大调整

证监会17日发布的再融资新政，在资本市场引起巨大波澜。据不完全统计，继兴业证券、应流股份分别宣布终止或更改定增方案后，20日早间，博云新材、航天发展、联创互联又公告，其定增方案将发生变更。其中，前两家公司明确，其调整方案是受到再融资新政的影响。多家主流财经媒体积极评价再融资新政，认为新政将挤出套利资金，长期将利好股市，并有助于维护中小股东利益。

数据显示，2016年定向增发增长惊人。共有811家公司完成定增方案，共计募集资金总额约1.69万亿元，远超过新股上市融资。业内人士认为，再融资新规意在遏制随意“圈钱”、限制“不缺钱”定增，改善定价机制，将有助于融资行为正本清源，引导上市公司更加合理地规划融资需求，压缩定价套利空间，避免频繁融资带来的资金闲置和资源浪费。一方面大量融资，另一方面上市公司将巨额资金投入理财等“虚”领域，与原来对市场承诺的投向实业大相径庭。这可能也是监管层遏制“脱实向虚”倾向的政策着力点。可以预期，新政采用了“疏堵结合”的做法，再融资新规将有利于改善融资结构，也有助于融资使用得更为合理，并通过一系列政策安排纠偏，促进资金“脱虚向实”。