银河期货：期货市场的操作建议-第5页

铝：上周五铝价冲高回落，LME铝收于1881美元/吨，沪铝主力周五夜盘高开低走，总持仓略增至71.3万手。行业方面，周五工信部、发改委、环保部等十六个部委联合正式发布《关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导意见》，电解铝产能受限再次被提及；

2月受假期因素影响，汽车产销环比数据下滑，但同比保持较快增长。2月汽车产量同比增长33.77%；销量同比增长22.37%。现货市场回顾，上周五上海成交集中13530-13540元/吨，对当月贴水80-60元/吨，冶炼厂和贸易商换现意愿提升，交割前现货贴水收窄有限，中间商接货意愿较昨稍弱，下游企业接货意愿暂时转弱，整体成交低价成交尚可。整体来看，目前铝价能够反弹一方面来自于铝价接近成本后惜售及现货贴水收窄，另一方面仍然是对于限产的政策预期；阶段性供应过剩的问题依然难以好转，铝价不存在大幅走好基础。盘面上来看，沪铝延续震荡整理，主要运行区间1.35-1.4万之间，滚动思路操作为主。

焦煤焦炭：焦煤焦炭高位调整，JM1705合约减仓8780收于1273.5元/吨；J1705合约减仓6544收于1771.5元/吨。宏观方面，央行：2月份净回笼现金1.49万亿元；央行暂停逆回购操作，连续11日净回笼4300亿；2月末，广义货币(M2)余额158.29万亿元,同比增长11.1%，增速分别比上月末和去年同期低0.2个和2.2个百分点；狭义货币(M1)余额47.65万亿元,同比增长21.4%，增速分别比上月末和去年同期高6.9个和4个百分点。当月人民币贷款增加1.17万亿元，同比多增4391亿元；2月社会融资规模增量1.15万亿元；中国2月份广义乘用车销量同比增长8.9%；1-2月央企实现利润同比增长29.1%。行业方面，国资委：钢煤火电领域央企必须重组，改革就要奔着问题去；商务部：敦促欧盟对中企终止使用“替代国”方法；2017年1月99家大中型钢铁企业实现销售收入2513.84亿元，同比增长27.28%；利润总额52.15亿元，去年同期为亏损68亿元；亏损企业24家，同比减少23家；亏损面24.2%，同比下降23.2个百分点；亏损企业亏损额为10.257亿元，同比减亏86.96%。现货方面，唐山焦企保持限产库存减少；9日河北邢台地区焦炭价格涨50元/吨，现准一级报1680元/吨，二级报1650元/吨，均出厂含税价,10日执行；13日莱钢永锋焦炭采购价普涨50，现准一级冶金焦报1750，二级焦报1670，均为到厂含税价，今日起执行。(单位:元/吨)；10日普氏澳峰景矿硬焦煤172.5低挥发170半软104均稳，中挥发160.5涨0.25；喷吹中等115涨0.5低挥发116稳。近日焦炭主流地区上调价格，且范围扩大，目前整体交易情况良好，或对焦煤价格产生一定支撑作用，预计焦企盈利情况将所改善，且螺纹深度贴水，并存在供应缺口，继续做空风险略大。