地产通道业务监管升级 融资渠道收窄

金投网（www.cngold.org）3月27日讯，股指期货最新消息：

自今年2月份房地产融资持续收紧。除银行贷款与公司债外，房地产企业股权融资等各类渠道均有收紧，融资紧张未见改善信号。债券融资锐减，2月公司债发行为零；开发贷审核从严，居民房贷增速疲软；房地产企业通过信托贷款、私募基金等非传统类渠道的融资方式受到监管，预计相关融资将明显压缩。在国内融资收紧的背景下，房地产企业选择海外融资。2017年以来，国内房企共成功发行海外债券13只，累计金额达到46.4 亿美元，房地产企业海外发债持续升温。

地产融资收紧信号未变

自2016年10月房地产调控以来，房地产融资全面收紧。除了作为主要融资渠道的银行贷款和公司债外，房地产企业股权融资、发行ABS、地产基金、资管融资等各类渠道均有所收紧。到目前为止，房地产融资紧张的环境未见改善信号。

1.债券融资锐减，2月公司债发行为零。

房地产行业债券融资收紧，发行量大幅缩减。具体来看，2016年第四季度房地产行业债券总发行量仅为1210亿元，较第三季度减少了近三分之二，净融资额仅为997亿元，仅为第三季度的30%。自2017年以来，房地产行业债券总发行量仅为199.3亿元，较2016年同期大幅减少。

交易所出台分类监管政策，提高公司债发债门槛。2016年10月底到11月，沪深交易所相继发布《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》，将发债主体限制为四类：（1）境内外上市房企；（2）以房地产为主业的央企；（3）省级政府（含直辖市）、省会城市、副省级城市及计划单列市的地方政府所属的房地产企业；（4）房地产协会排名前100的其他民营非上市房地产企业。纳入范围内的企业还要通过五项综合指标进一步划分为正常类、关注类和风险类，触及五项指标中三项的房地产企业不允许发行。此举大幅收紧了房地产企业的债券融资。