原油期权的运用-第2页

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2017-7-3 15:27:38

原料和产品价格波动的风险依然突出。原料和产品价格波动的风险依然突出。而利用期权，就能将风险和回报很好的分离开。

2. 销售价格的管理

企业的运作一般是长期连续行为，但产品的价格会随着市场波动有较大的变化。特别是一些生产周期较长的企业，在排产时是有利润的，但等到产品生产出来后，由于市场价格的回落，可能会造成企业的亏损。这种情况可以通过买入看跌期权锁定成品的最低销售价格，保障企业利润。购买看跌期权相当于对产品价格下跌买进一个保险，如果市场价格跌至行权价之下，看跌期权可以行使权力以约定的价格卖出指定的商品。

3. 库存保值

企业为了维持销售的顺畅运转，通常会维持至少一定周期原材料的库存量。当原料价格区间震荡时，库存价值变化不大，企业通常不关注库存价值的变动。但万一原料价格短期有大幅度下跌时，库存价值会产生大幅度的减损，导致企业发生亏损。为了防范库存价值下跌的风险，企业可以通过买入与库存量匹配的看跌期权避险，当原料价格大幅度下跌时，看跌期权的获利可以弥补库存价值的减损；

若原料价格大幅上涨时，买入的看跌期权虽然失去了价值，但此时库存价值的上涨可以完全覆盖购买看跌期权的费用，整体价值还是增加的。所以，对于采用买入看跌期权的企业来说，即保留了库存价值上涨的机会，又可避免库存价值下跌的风险。

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