近期港股市场裹足不前，A股市场明显回调跌破3200点。对此，兴业证券全球首席策略分析师，研究所副所长张忆东表示。
其次，从基础资产的隐含收益率来看，风险调整后，A股和港股的性价比相对债券和房地产更好，未来将持续受益于社会财富再配置，特别是受益于保险资产和银行资金进行资产管理的强烈需求。
再次，除了A股H股受益于海内外财富的再配置，A股和H股的价差也将逐步收窄，也不是龙头公司的股价将率先趋于平价。因为，随着沪港通、深港通的广度和深度提升，港股作为估值“洼地”正无缝对接内地庞大的社会财富，中资“北水南下”和外资“西水东进”将共同推动A股和港股投资理念的融合，这并不是简单的“A股港股化”或“港股A股化”，而是更加强调“基本面分析、盈利驱动、价值投资”。
投资者应该布局哪个市场？哪些品种是关注的重点？
张忆东：二季度对于港股和A股都面临风险释放的短期颠簸期，但也恰恰正是防守反击、立足长期的布局期，耐心地做基本面研究，在风险释放后，反而是更佳的买入时机。重点关注的港股和A股的长期品种，按照中国资产配置的新逻辑，就是各行业的龙头，行业龙头“盈利改善驱动价值重估”大逻辑将延续多年。
二季度可操作四条主线：一是资金收紧阶段，以“现金牛”型公司为防御；二是用低估值、高股息率的价值股龙头来防御；三是耐心等待，逢低买价值股；四是耐心等待、逢低布局国家战略相关的行业龙头。