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融资融券趋势投资应顺势而为及时止损

摘要融资融券趋势投资应顺势而为及时止损

  “投资者参与融资融券交易要顺势而为,在市场上涨阶段以融资投资为主,下跌阶段以融券投资为主。一旦判断错误市场方向,要迅速止损。”国信证券研究所近日发布了关于融资融券业务的趋势投资策略,表示融资融券交易行为对A股市场的风向标作用也开始有所体现。

  融资融券下的投资策略,主要有套期保值策略、趋势投资策略和套利策略三大类。趋势投资策略主要有杠杆趋势投资策略,130/30策略等;套利策略主要有市场中性策略、股指期货套利策略、封闭式基金套利策略、可转债套利策略及权证套利策略等。但是考虑到总的融资规模有限、融资标的范围较小以及融券规模和品种的限制,短期这些策略,特别是套利策略和套期保值策略可实现度较低,因此目前的融资融券投资策略,主要是指趋势性的交易性策略。

  国信证券研究所分析师王军清介绍,融资融券的趋势性交易性策略,可以总结为自上而下的投资策略,即先把握宏观经济及市场的基本趋势变化,然后再来把握行业和个股的融资融券的投资机会。

  他指出,投资者应该不同时期采取不同的操作策略,顺势而为。比如,牛市阶段,以融资做多为主;熊市阶段,以融券做空为主。国内市场的系统性风险很大,因此,在进行融资融券投资时,把握市场的运行趋势至关重要,惟有如此,才能取得更大的投资收益。投资者在实际操作的过程中,一定要注意与趋势为伍,顺势而为。要运用各种方法去研究趋势的方向、规模、结构和演变等特征,以便在趋势发生变化时捕捉投资机会。市场上涨的时候以融资做多为主,下跌的时候以融券做空为主,切不可逆势而动,对市场方向一旦判断错误,要迅速纠正并及时止损,改变投资策略。

  从另一方面,随着市场对融资融券关注度的日益提升,融资融券交易行为对A股市场的风向标作用也开始有所体现,因此,投资者可以参考融资融券业务的变化趋势,指导现货市场的投资方向。国信证券研究所分析师王军清指出,由于融资融券试点阶段选取的投资者,一般都是资金规模在100万以上的操作相对稳健的投资者,因此这些投资者的投资方向变化,也可以给我们提供一个投资方向的参考。特别是随着市场对融资融券关注度的日益提升,融资融券交易行为对市场的指导意义也明显加强。“融资买入突然放量,则可能说明后市上涨的概率较高;一旦融资买入量大幅萎缩,甚至开始集中偿还融资时,也可能意味着市场可能面临调整。”他指出,上周初期,两市融券卖出量突增,就透露出市场短线看空后市的态度,大盘下跌的概率也较高,投资者可以适当参考这些,指导自己的投资策略。

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