再抑投机 中金所或限制日开仓量至300手

　　8月5日，股指期货市场再度风起云涌，期指主力合约1008从下午两点起大幅下挫50多点，2∶37后却又反弹21个点，最终收盘下跌0．89%，报收于2846．4点。

　　大起大落的行情令投机资金趋之若鹜，收盘后数据显示，挂牌交易的四个期指合约当日总成交量为33．4万手，虽比前一交易日略有下降，但与30498手持仓量相比，两者比值仍高达10．95。

　　“如果成交量再这么大，交易所很可能会出台更为严厉的措施以抑制投机。”一位市场人士对此表示担忧。

　　他的担忧不无道理，据一家上海券商系期货公司总经理透露，上周证监会和中金所召集多家期货公司负责人在北京开会，会议中表达了进一步抑制股指期货投机的态度。

　　“相关领导表示，如果投机依然活跃，会采取继续压缩日内开仓量的措施。此前是500手，接下来日内开仓量将不能超过300手。”该期货公司老总告诉记者。

　　中金所动作频频

　　“目前尚不得知这项措施会何时启用，但目前看来投机还是很活跃，日开仓300手的限制措施随时都可能启动。”上述期货公司老总对此表示。

　　据接近中金所人士透露，中金所目前对期指日内短线过多也极为关注，并有些担忧，“过多资金抱着玩玩的心态，会加重投机，对市场长期发展不利”。

　　事实上，中金所通过限制开仓量抑制股指期货投机的措施已有先例。6月21日，中金所就曾向会员单位下发文件，要求同一投资者的同时开仓量不得超过500手，而在此之前交易所只是规定对单个客户的持仓量（非套保持仓）有100手的限制，对开仓量则无任何限制。

　　这一效果可谓立竿见影。在限制500手日内开仓之前，股指期货市场的每日成交量与持仓量之比一度高达20∶1，新规出台之后，该比值迅速下降，维持在10∶1左右。

　　“虽然成交量与持仓量的比值有明显下降，但可能还没有到监管层的理想值。”上海东证期货副总经理马俊峰认为，相对国外期指市场，国内的投机比重仍旧偏大，有进一步遏制的需要。据悉，在股指期货成熟国家中，成交量与持仓量之比通常维持在1倍左右的水平。

　　而在近两个月，中金所对于抑制期指投机已可谓动作频频。

　　6月中旬，中金所连发了三份针对股指期货监管的征求意见稿，分别涉及异常交易实时监控、会员客户期货交易行为管理以及持仓限额。

　　而到了7月下旬，中金所又向各会员单位下发了《中国金融期货交易所期货异常交易监控指引（试行）》（征求意见稿）（下称《指引》），明确列出10条异常交易行为，希望通过界定10种期货异常交易行为来均衡成交量与持仓量比，抑制市场过度投机。

　　从接连下发的这四份文件中可知，中金所将对市场中存在的过度投机、甚至涉嫌操纵期指的行为给予精确打击。

　　“7月份我们确实接到不少中金所打来的电话，他们发现我们的某几个客户有异常的交易行为，要求我们制止。”一位期货公司营业部老总向记者表示，这些异常行为中，最多的是日内交易过于频繁，以及开仓数量超出交易所规定的500手限额。

　　正在征求意见的新规明确将此行为列为违规。