周三(12月3日）欧洲时段，现货黄金窄幅震荡下跌，现交投于4206.69美元/盎司附近。虽因获利回吐出现小幅回调，但多重利好因素正悄然积聚，投资者聚焦美联储政策会议。当前金价围绕4200美元/盎司震荡，市场情绪受降息预期与经济数据影响。分析师认为，此波动非短暂现象，而是迈向更高峰值的铺垫。周二金价创六周新高后回落，尾盘强势回升，显示逢低买盘强劲。全球央行购金、美债收益率回落及地缘政治紧张升级，均为黄金提供坚实支撑。
【要闻速递】
根据世界黄金协会的统计数据，10月各国央行对黄金的需求依然强劲，净购金量达53吨，环比增长36%，创下今年迄今为止最大的月度净需求，延续了全年的强劲态势。购金行为仍集中在少数央行，波兰国家银行当月再度活跃，成为领头羊。
截至10月，今年以来央行已公布的净购金总量达254吨，相较于前三年增速有所放缓。这可能反映了金价走高带来的影响。即便如此，新兴市场央行的持续购金行为强烈表明这些购买是战略性而非投机主义的，凸显了在宏观经济不确定性持续存在的背景下，黄金的重要性。这一结论也得到WGC年度调查结果的支持。
塞尔维亚总统亚历山大·武契奇近期发表声明称，塞尔维亚国家银行计划到2030年将黄金储备至少提升至100吨。这一长期目标意味着其当前储备将接近翻倍——10月末该国黄金储备为52吨，同时也表明黄金在该国储备组合中作为战略资产的地位将持续得到重视。
即便面对美联储降息，投资者仍持续涌入货币市场基金，这主要得益于其相对于其他工具（尤其是银行存款）的收益率优势。Crane Data的数据显示，截至12月1日，追踪100只最大基金的克兰100货币基金指数七日年化收益率为3.80%。
美国金融市场的流动性正变得日益紧张:银行对美联储常备回购便利工具(Standing Repo Facility，简称SRF)的使用量在周一达到260亿美元，为自2020年危机以来的第二高水平。换句话说，融资压力正在上升。分析师提醒，后续要密切关注金融体系的“管道”运作。
美国10月私营部门新增42000个岗位，教育和医疗保健行业，以及贸易、运输和公用事业行业引领增长。然而，自10月私营就业数据发布后，ADP的周度就业数据发现，雇主持续裁员。例如，ADP报告显示，截至11月8日的四周内，私营就业平均每周减少13500个岗位。
此外，美联储最新的《褐皮书》指出，就业“略有下降”。约半数地区表示劳动力需求减弱，而纽约、达拉斯和明尼阿波利斯联储报告称，10月初至11月中旬就业人数小幅下滑。
由于美国劳工统计局（BLS）要到12月16日（即联邦公开市场委员会下周会议之后）才会发布10月和11月的就业数据，ADP周三发布的劳动力数据可能会发挥超乎寻常的作用。这一延迟源于政府停摆——资金中断期间，劳工统计局等美国统计机构无法收集、处理或发布数据。不过，摩根士丹利经济学家本周早些时候指出，过去一年，ADP每周数据对月度私营就业预估的预测效果不佳。
鲍威尔在2026年可能面临类似的时刻。如果政治环境被视为威胁到美联储独立实施货币政策的能力，他可能会选择效仿埃克尔斯的做法。通过保留其理事席位，他将在联邦公开市场委员会保有一票表决权，尽管这种举动已经几十年未见了。这在很大程度上可能取决于政府选择谁作为下一任美联储主席。
【黄金技术分析】
黄金昨日亚欧盘整体表现弱势下跌，美盘探底回升，日线下破5日均线，但未触及10日均线反弹，收线仍在5日均线之上，日线收一根带下影线小阴线，日内行情运行基本上符合预期，当前市场情绪依然还是倾向于多头的，主要也还是受市场对美联储降息预期的影响。
预期短期内技术上的调整需求也还是在的，而基本面可能会继续激发多头热情，所以，暂时还是的多头趋势没有变，只是多头不像周一那么强势，需要等待观察的是周三，周四日线收线情况，如果继续收阴，并且破位10日均线支撑，那么，本周可以继续看4120或者更低，但如果不破10日均线支撑，黄金更大的可能还是震荡上行的走势。
黄金4小时级别布林带收口中，昨夜黄金探回升，今日早盘延续上涨，目前K线连阳回升至中轨上方，ma5拐头向上与ma10粘合于中轨，暂时参考意义不大，涨跌大概率都在上下轨区间内，大区间在4260-4150.此区间不破，也难以走出多空的延续以及空头的反扑。
对于交易而言，今天先关注周二的高点4235的效果，此点位不破可以尝试做空，看下方的支撑点4180.4150得失，关键点不破也可以顺势做多，再看上涨空间。
综合来看，今日黄金短线以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注4230-4250一线阻力，下方短期重点关注4190-4170一线支撑。
晚间交易提醒：
17:00 欧元区11月服务业PMI终值
17:30 英国11月服务业PMI终值
18:00 欧元区10月PPI月率
21:15 美国11月ADP就业人数
21:30 美国9月进口物价指数月率
22:15 美国9月工业产出月率
22:45 美国11月标普全球服务业PMI终值
23:00 美国11月ISM非制造业PMI
23:30 美国至11月28日当周EIA原油库存
23:30 美国至11月28日当周EIA库欣原油库存
23:30 美国至11月28日当周EIA战略石油储备库存
