投资在拉动金价走势方面正发挥越来越大的作用,据GFMS数据显示,可确认投资占到去年整体黄金需求的近四分之一,2000年时该比率仅为7%。金价与利率之间明显的反向相关性已经增强。
在更为正常的经济环境下,通胀率更接近2%且利率略高,金价通常更大程度上由更为传统的基本面因素驱动,如废金供应或珠宝买需。
全球经济周期转变是否会削弱金价与利率间的密切联系,取决于金融危机以来投资者对黄金态度的改变将能持续多久。
工银标准银行分析师Tom Kendall表示,“这取决于人们是否认为金市已经发生了深层次的结构性改变,或者是否认为投资需求行将减退。如果你属于多头,你会说黄金世界已经发生改变。”
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