黄金

这位私募人士表示，在大类资产配置方面仍然非常重视黄金。

他阐述了他的逻辑，尽管短期货币政策在收缩，但他们认为这种短期的全球收缩是不可持续的，因为全球的经济增长没有找到真正的出路和新的增长动能。货币政策的阶段性偏紧立足于阶段性经济数据的好转，这种经济好转又是立足于库存周期。在本质问题没有解决的情况下，库存周期结束，经济可能就不行了。后面经济不好，可能还是要依靠货币政策继续支持，“在这样一个大循环还没有走到终点的时候，黄金始终是作为一种最优良的抵御风险的资产。”

还有上海一家百亿私募的观点是，中国作为世界第二大黄金需求国，对于国人而言，黄金其增值保值的特性在人民币贬值时会更加明显，从而会抬高黄金价格。从这个角度来看，人民币汇率调整对黄金投资有利。

但是影响金价的因素错综复杂，不仅仅是货币。

这家私募进一步表示，金价的货币金融属性，与其对通胀预期的反应，本质上是一回事。简单的逻辑就是，全球的央行释放货币流动性时（美联储是全球央行的总龙头，其余国家是副龙头），通胀预期上升（就是综合价格指数上涨或者预期上涨），金价也上涨；收缩货币流动性时，通胀预期下降，金价也下跌。与此同时，美元指数更多地反映了美元与其他一揽子货币的“相对强弱”，因为金价以美元计价，所以两者有天然的负相关关系。