Tradebulls Group的Aasif Hirani表示，目前黄金市场上出现的一个趋势就是Comex期金交割中，使用期货转现货（EFP）的开始增多。在交割的时候，投资者可以选择实物黄金之外的其它形势，包括黄金ETF持仓。
也就是说，如果一名投资者通过Comex买入且选择交割，卖家可以不交割真正的实物黄金。这也较意味着，空头可以无所顾忌地做空，不用担心最后的交割。
在去年6月26日，金价从1254美元/盎司瞬间跳水跌到1242美元/盎司，在几分钟时间内Comex期金交易量有180万盎司，差不多59吨，占全年黄金矿产量的2%。
如果真的有空头一下子做空59吨黄金，最后是绝难以真正交割的，也就意味着空头很可能会违约。但在纸面市场，这就完全不是问题了。
要做空10亿美元价值的黄金合约，只需要付5000万美元的准备金即可，因此，金价的大起大落和实物黄金交易变得几乎没有多少关系。
在2017年，黄金市场经历了数次这样的闪崩，都是纸面市场在“兴风作浪”。
Hirani表示，在纸面市场如此夸张的交易影响下，这更让人看多黄金，因为在实物黄金市场中，黄金绝没有过多的供应，金价必然是受支撑上涨的。
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