汇丰银行前瞻8月24日杰克逊霍尔大会:
由堪萨斯联储主办的杰克逊霍尔大会总会吸引市场的关注,美联储及其他国家央行领导人或会在大会上讨论对金融资产定价产生影响的短期政策问题。但如全球贸易紧张态势、新兴市场资产抛售浪潮、美元走强等近期市场面临的主要金融问题应当不会是本次大会主要讨论的对象。料今年大会传出引起市场变动消息的可能性较小。鉴于美国失业率已经降至3.9%,低于美联储长期预估中值的4.5%,而核心PCE通胀则为1.9%,接近美联储2%的目标。我行相信,美联储主席鲍威尔很可能重申他在6月份时提及的观点,即“经济发展强劲,前景风险平衡,美国联邦公开市场委员会支持继续渐进加息”。
荷兰银行前瞻杰克逊霍尔会议:鲍威尔或将用“金融稳定”为美联储政策背书
本次杰克逊霍尔会议的主题比较神秘,叫做“改变货币政策的市场结构和含义”。已经有美联储官员对此作出了解读,主要是关于跨国企业现在愈加强大,可能导致多类行业的竞争力下降,影响就业数据的问题。
我行认为,美联储主席鲍威尔周五围绕该话题的演讲,可能偏向鸽派。从近期市场讨论来看,薪资是主要关注的方面。当前影响薪资增长的因素很多,这限制了美联储收紧货币政策的力度。预计鲍威尔将回归到“金融稳定性”上。他一贯认为上两个商业周期没有结束不是因为高通胀,而是因为金融稳定。我们预计本次会议,鲍威尔可能也会运用这套逻辑为渐进地进行货币政策正常化做辩护。
对于此次会议对黄金价格走势的影响:
BubbaTrading.com首席市场策略师Todd Horwitz在接受Kitco News采访时说道:“我认为他会做他认为正确的事情,我认为正确的做法是变得更加鹰派并开始提高利率,否则他们会遇到问题。”Horwitz指出,尽管新兴市场的动荡将被考虑在内,但更重要的问题是国内经济增长。美国经济增长一直保持强劲,有理由提高利率。他说道:“我认为事实是,美国的利率需要更高。”在黄金方面,Horwitz表示,金价可能即将触底。
德国商业银行(Commerzbank)分析师Eugen Weinberg等人在研报中称,目前市场似乎主要关注美国的加息周期,尽管美国总统特朗普有批评,尽管有贸易冲突和房地产市场的风险,加息还是会继续。报告称:“周五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲预计会带来新的推动力。”
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