美联储则以另一种方式看待问题。鲍威尔不仅在对抗商品和服务领域的经常性通胀,而且还在抗击资产通胀——不管特朗普总统喜欢与否。超低利率使股市陷入泡沫。在华尔街面临崩盘之际,美联储温和地释放了部分市场压力。
现在的问题是:美联储能否在不导致华尔街崩盘的情况下,降低美国的通胀,并消除股市的泡沫?外界普遍预计,美联储将在12月实施2018年的第四次加息,但投资者担心的是,美联储2019年在不危及国内经济放缓的情况下,能够实行多少次加息。
摩根士丹利预计2019年加息两次,立场趋于鸽派
未来几周,美国股市可能不会有任何好转。美联储的决策委员会将于12月18日和19日召开下次会议,很有可能将利率再提高0.25个百分点。至于美联储2019年是否会加息两次或者三次,这似乎是唯一悬而未决的问题,也不太可能在短期内变得明朗化。
据摩根士丹利认为,美联储可能很快会改变沟通方式,以确保未来加息的同时,对进一步加息的立场释放趋于谨慎的信号。随着金融市场动荡、贸易摩擦不断深化以及全球经济增长放缓,美联储的政策可能更为随机应变。摩根士丹利的外汇策略师雷德克(Hans Redeker)表示,美国经济出现放缓迹象,但仍高于长期均值,暗示美联储目前仍将继续加息。然而,过去的鹰派加息可能会变成鸽派加息。
摩根士丹利还认为,不断上升的借贷成本已经渗透到对融资成本敏感的经济领域,包括房地产和汽车市场;美联储需要对货币政策保持谨慎。据该行预测,美联储2019年将加息两次,低于高盛和摩根大通预计的四次。
尽管借款成本上升,但迄今为止美国的经济表现良好。经济学家的调查还显示,2019年美联储预计将加息三次,这与紧缩步伐放缓的观点一致。然而,对于是否有必要实行第三次加息,受访者的意见出现分歧,仅53%的人表示支持。调查仍一致认为,美联储将在12月再次实行加息。外媒报道称,美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为75.8% 。
分析师米哈伊尔(Nektarios Michail)已经两次对美联储加息做出预测。10月29日,他预测认为,美联储加息是正确的,应该在12月再次加息,以免损害其声誉。然而,即便美联储不喜欢这样做,也将被迫在2019年放慢加息步伐。随后在11月14日,米哈伊尔再次肯定了这种观点。他当时认为,美联储将尽可能推迟2019年加息,以便让美国经济适应新的贸易环境。
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