道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg表示,“曲线倒挂可能反映了市场预计从2020年开始利率会出现一些下调,这可能帮助推动5年期国债略微跑赢。”
以史为鉴,美债收益率倒挂暗示危机,在长线利好金价。
据近30年来美债收益率发生过4轮倒挂:
1、 1990年海湾战争
第一轮倒挂发生在1988.12-1990.03,历时15个月。
2、 1998年亚洲金融危机
第二轮倒挂发生在1998.05-1998.08,历时2个多月。
3、2000年美国科网泡沫
第三轮倒挂发生在2000.02-2000.12,历时11个月。
4、2008年金融危机
第四轮倒挂发生在在2006.01-2007.06,历时17个月。
初步来看,每次美债收益率的倒挂都意味着一次危机,尤其是最近三次,对金融市场的冲击非常大,而最近一次很多人影响都比较深,直接由美国的次贷危机发展为全球金融危机,而黄金的价格从2006年年底的636美元/盎司附近持续上涨,到2011年8月份涨至记录高点1921.18美元/盎司附近,大约翻了三倍有余。
单独从这方面来看,现货黄金在长线可能会迎来一波非常好的上涨契机;这从月线图也可以看出一些端倪。
从月线图来看,现货金从布林线下轨附近获得了支撑,也守住了1172.24重要支撑(1046-1375涨势的61.8%回撤位),KDJ有结成金叉的迹象,后市有望上探布林线中轨1256.71附近阻力,而如果上破1256.71附近阻力,则有望进一步上探布林线上轨1355.77附近阻力。
如果未能有效顶破布林线中轨1256.71附近阻力,则仍需提防下行风险。
后市前瞻
此外,尽管近期美联储官员的讲话较前几个月明显向鸽派转变,但市场仍普遍预期美联储会在12月加息;另外,美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯对美国经济进行了乐观的回顾,重申他对进一步渐进加息的支持,并表示不担心市场参与者调低了对2019年收紧政策的预期。
威廉姆斯在记者会上说,“我自己的观点是 —— 我认为完全符合鲍威尔主席的说法 —— 美国经济强劲,但未来肯定存在”一些“风险。”他说,美联储处于有利位置,能够对经济未来发展作出反应。
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