尽管美联储将在本周将利率下调至2.00%,但接下来会发生什么仍存在一些疑问。2年期国债收益率已升至1.79%。这意味着在9月份之后,美联储只会再降息一次。5年期美债的实际收益率(根据通胀保值债券衡量)下降了约1.25%,但最近几天上涨了约0.30%。
在收益率上升期间,只有收益率曲线变陡,黄金才能表现良好。这意味着长期利率的上升速度快于短期利率,通胀预期也在上升。换句话说,10年期国债收益率的涨幅必须高于2年期国债收益率。美联储需要让通胀继续下去,而不是在短期内加息。
黄金的基本面一直是看涨的,但就目前而言,基本面正在变化。随着收益率上升,降息预期正在下降。分析师Jordan Roy-Byrne认为,这是暂时的看跌因素。
然而,如果美联储不得不在9月之后立即继续降息,或者在暂停降息之后立即在2020年恢复降息,这将使贵金属价格涨至更高的水平。如果美联储在2020年暂停加息,但不采取任何行动,因为通胀抬头,收益率曲线大幅变陡,那么这也有利于贵金属。
综上,Byrne认为,在未来几个月里,大多数情况都将有利于黄金等贵金属。就目前而言,在2019年的剩余时间里,黄金基本面并不乐观,而这(加上技术超买状况)解释了当前的回调。
短线来看,预计现货金新一轮下行趋势将很快重启,因稍早已经跌破1496美元/盎司支撑位,在这之后的下一支撑位于1488/85美元/盎司。
然而长期来看,本周接下来黄金价格可能很快启动上行趋势,料守稳1495美元/盎司支撑位,若突破则之后关键阻力位于1523/34美元/盎司。
金投网黄金行情中心显示,北京时间16:39,今日黄金现货价格报1498.30美元/盎司。
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