黄金

今年美国的暖冬气候促进了建筑业和服务业的就业活动。事实上，1月远超预期的非农数据已经反映了这一点。

投资者不能低估天气因素对美国就业市场的影响。去年同期(2019年2月)，因恶劣天气影响，工人变得更加稀缺，导致当月非农新增人数大跳水，一度锐减至2万人。

穆迪分析的首席经济学家MarkZandi表示：

“和1月份一样，2月的就业人数可能由于温和天气而出现了相对强劲的增长。您可以看到建筑行业的强劲增长。低利率正在帮助支撑房地产市场。然后另一个蓬勃发展的部门是休闲和酒店业。”

②疫情尚未反映至就业层面。

这是普遍接受的观点。周三，美联储官员布拉德也表示，新冠病毒不会影响2月份的非农报告。

事实上，尽管美国2月1日已出现首例确诊病例，但在2月大部分时间里，美国经济依然平稳运行。真正的转折点在2月底，美国前后出现了首例无法确认病源和社区确诊病例，市场恐慌开始升级。

这一点我们还可以从黄金和美元的走势中得到验证。

在2月下旬，市场对美国疫情的恐慌才开始反映到资产上，这也可能是美元叩击100大关无果的原因之一。

有鉴于此，FXStreet的分析师JosephTrevisani认为，3月和4月的非农数据或更加有说服力。

③美国就业市场足以稳固。

这一观点与美联储官员此前的表态吻合。就连紧急降息后的新闻发布会上，鲍威尔也不忘提一嘴：就业增速稳健，薪资保持增长。

美国就业情况是否真的如此强劲？

富国银行的一份就业月度报告中给了我们答案。

分析指出，就业新增人数在2019年确实有所放缓，非农新增就业的12个月移动平均值从23.5万下降至17.4万。但是，1月非农数据异常靓丽，拉高了平均值。

此外，由于人口增长和移民，美国劳动力每月还是可以确保增加约13.5万。

这样看来，尽管就业确实出现了放缓的迹象，但新增就业人数存在稳固的底部，在降息、气候等利好因素的提振下，“就业市场强劲”的目标确实不难实现。

本次非农两大看点

那么ADP数据的出色表现，是否预示着周五的非农数据也将好于预期？

未必，本次非农还有两大隐藏风险。

前值或继续遭下修？