他解释说,美国国债的实际收益率为负,因此黄金的机会成本不存在。他指出,10年期通膨保值债券(TIPS)目前在负50个基点附近徘徊。
Tchilinguirian表示,尽管TIPS收益率处于历史低位,但仍有进一步下滑的空间。即使在美联储上周紧急降息之后,法国巴黎银行仍预计,在3月18日的货币政策会议之后,美联储将再降息50个基点。
他表示:“受持续宽松的货币政策环境的推动,黄金将继续吸引投资者的兴趣。在没有机会成本的情况下,黄金看起来不错。”
Tchilinguirian表示,在当前的低利率环境下,他预计金价将升至1,700-1,725美元/盎司。他补充说,尽管黄金处于强劲的上升趋势,但市场将对日常的股票抛售非常敏感。
“我们预计金价不会急升至1800美元,但会稳步走高。我们预计金价将继续曲折上涨,”他表示。“6月份买入黄金的投资者肯定有充足的弹药来抵消股市的损失。黄金一直是防范股价下跌的良好工具。现在我们看到,投资者正在利用这种对冲来支撑他们的股票头寸。”
Tchilinguirian还表示,法国巴黎银行预计,美联储将继续放宽利率,即使面临负收益率,投资者也将继续购买高质量的主权债券。
投资者信心继续下降,因为越来越多的人预计,不断蔓延的冠状病毒将给经济增长带来压力。Tchilinguirian说,在这种环境下,更多的是关于资本保存。
他说:“现在,我不认为投资者会说收益率太低了。”
Tchilinguirian表示,不仅债券收益率料将下滑,利率还将在较长一段时间内维持在低位,因为从最近的市场动荡中复苏尚需时日。
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