该投行指出，市场越来越担心通货膨胀的回归，预计标准普尔/高盛商品指数(GSCI)在未来12个月中回报率为28％，贵金属的回报率为17.9％，能源为42.6，工业金属为5.5％，农业为-0.8％。
该行看涨的一个关键催化剂是，“几乎所有大宗商品市场都处于或即将出现短缺”。
Currie补充称：“这种广泛的赤字通常只会在商业周期的后期出现，突显出市场所处的独特环境。鉴于库存在周期初期就开始消耗，我们认为2021年大宗商品将出现结构性牛市。”
在策略师看来，牛市将由三大主题驱动：
旧经济中的结构性投资不足政策驱动的需求美元走软和通胀风险上升带来的宏观利好这些驱动因素与世行今年年初以来的乐观看法一致，现在又因COVID-19的中断和随后的全球政策应对而加剧。
即使未来几周由于冬季导致COVID-19恶化，需求有所下降，高盛仍预计市场将继续重新平衡，“除非需求彻底崩溃”。高盛对能源持较为克制的看法，称尽管石油库存仍处于高位，“能源价格可能会在冬季之后上涨”。不过，这位高盛策略师表示，非能源类大宗商品价格将立即上涨，原因是受部分国家大量需求和恶劣天气冲击的推动，供需平衡已超出预期。
Currie关注黄金，他说，发达市场经济体的扩张性财政和货币政策继续推低利率，创造了对冲通胀尾部风险的需求，从而提振了对贵金属的需求。因此，高盛预计2020年金价平均为1836美元，2021年为2300美元，并预计白银均价在2020年约为22美元，明年为30美元。
该银行在短期内维持对商品的“中性”观点，在中期维持“增持”的观点。
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