到目前为止,黄金的第二季度表现要比第一季度好得多,第一季度下跌了11%。在5月末、6月初的时候,金价甚至暂时突破了1,900美元。
所有这些都意味着,黄金已完全收复了第一季度的失地,上个月令年内迄今走势基本持平。
一些分析师指出,在货币供应、公共债务和通胀都有所增加的情况下,金价难以突破1,900美元,这令人不安,并对未来产生悲观影响。
例如,法国兴业银行仍认为,到今年年底,金价将达到2000美元,但它对这一预测的信心有所减弱。
但另一方面,也有一些人认为黄金仍处于长期牛市趋势。例如,世界黄金协会(WGC)在其最新的《黄金市场评论》(Gold Market Commentary)中指出,随着纽约商品交易所(COMEX)期货的净头寸升至2月份以来的最高水平,5月份黄金人气变得更加看涨。此外,黄金ETF不仅出现了2021年1月以来的首次月度资金流入,而且创下了2020年9月以来的最高纪录。
此外,世界黄金协会的2021年央行黄金储备调查显示,人们对黄金的信心略有增强,因为各国央行对经济危机期间黄金的表现越来越认可。
该报告指出,21%的央行预计将在未来一年内增加黄金储备(其价值与去年的调查相比相对不变),没有一家央行预计今年将出售黄金——低于2020年的4%。
此外,尽管近期金价波动,德国商业银行仍看好黄金。尽管该行预计美联储将在第四季度开始缩减量化宽松政策,但它预计通胀会上升。因此,名义利率将保持在通胀率之下,使实际收益率显著低于零。
总的来看,黄金在未来既有下行风险也有上行风险。可能的障碍是美联储退出债券购买计划和新的紧缩周期。加强对资产购买缩减和超鸽货币政策正常化的预期,可能引发利率上升和黄金市场流出。
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