一般而言，6到9月是黄金消费的淡季，消费低谷期也往往是金价全年的低点，但是今年金价却有着意外的良好表现，从年初1100美元/盎司左右开始，一直在盘整向上的格局之中，6到8月虽然有小幅下探，但是明显力度偏小，短暂停留后在8月初再次站上1200美元/盎司，金价淡季不淡另市场对黄金第四季度的走势产生疑虑，但是从超宏观联动来分析金价，确实易涨难跌。
影响黄金的第一层级就是国际地缘政治，而自6月初以来，频繁不断的军演惊扰着西太平洋地区的平静。6月23日-8月1日，美国领导的14国“环太平洋2010”军演在夏威夷海疆展开，海军舰艇从亚太各国向珍珠港集结……堪称有史以来美国主导的最大规模军事演习。7月7日，俄罗斯的“东方-2010”大型军演拉开帷幕，海陆空全部参加，是苏联解体的20多年来规模最大的军演。7月25日开始，美韩两国在日本海海域举行为期三天的联合军演，是自1976年以来美韩军队最大的联合军演，而这不是单纯的军事演练，在各自指向明确的战术威慑目标之外，还包藏了各国深远的战略目的。虽然亚太地区对于美国能源战争而言，意义没有中东那么强烈，但是却为长期的利益设法奠定坚实基础，为“拉帮结伙”式的同盟关系，未来进一步的霸权途径做好了准备，可以说，他们站在了起跑线上。
回顾历史，1979年下半年，由于美伊人质事件，苏联出兵阿富汗等，使全球黄金需求在短期内大幅增加，国际投机资本异常活跃，推动黄金价格的上涨，到1980年1月21日曾创下850美元/盎司的最高峰。2001年，美国9.11事件之后，金价保持上升势头。从国际经济危机层面来看，黄金对于国家和投资者的意义也十分明显。所以，在这样的地缘政治背景下，金价淡季必然不淡。
影响金价的二三层级就是全球经济，金融，这两项可以综合分析，从6月初到8月初的短短两个月“欧强美弱”的状况另避险情绪消退，风险情绪升高，但是从8月11日，斯洛伐克国会拒绝给希腊提供贷款为导火索，在短短几小时内美元上涨压迫黄金下跌后，避险资金重新介入，金价在1190美元/盎司处获得支撑展开强势反攻，之后，数据显示，希腊第二季度GDP下降1.5%，第一季度下降0.7%，连续两个季度下滑。5月失业率从4月的11.9%上升至12%。意大利上周五拍卖60亿欧元的5年期和15年期国债，但是需求低于前次拍卖。市场担忧情绪再次升温。黄金在此前同欧元的正相关性回归再次被破坏，避险资金重新进入金市。而跌幅过大的美元也得到市场避险需求而展开强势反弹。
现在的情况已不是“欧强美弱”，也不是“欧美双熊”，而是全球经济复苏的遇阻，以美国为起点，带动了全球经济复苏的放缓，连续2个月的美国经济疲软数据使得市场信心接近崩溃。而美国政府也拿不出相关政府去拯救经济疲态，美联储议息会议后，市场普遍认为美国经济复苏放缓，并将对全球经济造成不利影响，市场风险情绪大大降温，寻求美元作为避风港。会议后的经济数据显示美国的生产和就业问题突出，虽然消费有所提高，但是在失业率高，房地产问题严重，经济难有强劲增长和借贷紧缩的背景下也难有好的表现。而走在通缩背景下却没有使得金价下跌，那只能说明金价的避险性太强了，这样的黄金价格是很难下跌的，而且，美国已经走在了“漫长而缓慢的复苏时期之中”
日本8月16日最新公布数据显示，日本第二季度GDP增速远低于预期，原因在于出口增长缓慢和刺激政策推动的消费复苏失去动能。
且中国、日本和法国的制造业数据也再次说明全球经济复苏遇阻，英国央行下调经济增长预期，全球一致性的疲软数据和暗淡的经济预期都使得下跌过大的美元再次受到市场追捧，当全球经济相对不乐观之时，全球资本流向就会改变，主要国家，特别是中日法疲软的经济数据使得资本松动流向避险品种。
影响黄金的最后层级就是投资属性，简单的说就是消费。印度和中国是全球黄金消费的两大主力军，今年截至现在，中国的黄金消费量赶超了印度，但是印度的排灯节和结婚高峰期即将来临。中国六部委《关于促进黄金市场发展的若干意见》，必将引起中国的消费高潮，“藏金于民”和“黄金保卫战”的理念不断贯彻，上至国家，下至人民都再次把焦点集中于黄金，金价的上涨在所难免。
很多的相关迹象也表明市场看多金价的情绪，最大的黄金ETF-SPDR从前期逢高减仓的行为转变成7月之后的逢低增仓，纽约商品交易所的黄金期货中非商业头寸也停止了减仓行为转而增仓。这些迹象都表明市场主力还在于多头。
虽然从技术面上来说，从1265美元/盎司下跌至1157美元/盎司，再次上行至1220美元/盎司左右，市场普遍认为是一波强势反弹而非顺势上涨，从技术面上来看也可以把此轮上行作为波浪理论的B浪，暂时从基本面很难有金价大幅下挫的理由，特别是即将走出淡季的黄金。
所以，本人认为，金价的后市长期还是走在上升轨道中，大幅下调的可能性不大，小幅的调整时逢低买入的机会。
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