上周国际黄金价格在消息面的影响下，维持了震荡下行的一个趋势。
上周对市场影响最大的消息无异于美联储1月议息会议的决议，在该决议中，美联储毫无悬念的维持了0-0.25%的利率水平，但是，和上一次联储议息会议不同的地方在于这次投票并非是10：0的全票通过，堪萨斯联储主席霍恩担心之前的经济措施如果持续极有可能招致通胀风险因此投了反对的一票。
在会后声明上，联储重申将在今年一季度结束前终结抵押贷款支持MBS的购买计划，并将于2月1日结束大部分紧急贷款计划。此外，联储还给出了对美国经济前景略显乐观的解读。
这样的会后声明大幅提振了美元，同时在中国收紧货币政策，欧元区主权债务危机阴魂不散的影响下，欧元节节败退，助涨了美元的上涨。
周五晚公布的美国四季度GDP年化季率增长5.7%高于预期的增长4.6%，此增幅超过了六年来最大的增幅，此外，美国1月的芝加哥采购经理人指数（PMI）升至61.5，高于预期的57.2，并且此数据为2005年11月以来的新高。
在这样的数据的刺激下，美元表现出了一发而不可收拾的涨势，最高上探至79.55的新高，而黄金也驻波走低，然而当美元创出本轮反弹的新高的同时黄金却没有创出新低，再次体现了黄金走势弱于美元的因素。
我们认为，之所以出现这样的情况，在于资金在不同的风险资产之间的选择并非是一种两极分化的形式，抛弃非美货币选择更安全的资产的时候并非只有美元一种资产，因此虽然资金流入美元推高美元使得黄金出现了下跌，然而同样有避险资金选择了黄金，这很大的支撑了黄金的价格。
有投资者担忧一旦美国经济开始复苏，美元从此开始上涨，而黄金将会不再上涨。我们认为，这种担忧是没有必要的。首先我们一再强调，在美国就业市场没有改善的情况下，美国经济师不可能出现根本性的改善的，而正因为2000年以来美国的就业市场持续疲软，因此美国经济才显现出了疲态，导致了近10年来美元的下跌以及黄金持续的上涨。而导致这种情况的原因在于美国的劳动力成本过高，导致附加值低的产品价格远高于来自新兴经济体的同类产品，因而在美国国内没有市场。其次，正如联储声明中说的，虽然08年以来联储向金融系统注入了大量的流动性，但是由于银行系统担忧中小企业的经营前景不愿意向企业提供贷款，而消费者因为对未来收入状况的担忧而不敢过多的使用个人消费信贷，使得银行信贷处于萎缩的状况，这在很大程度上遏制了流动性充足带来的通货膨胀，然而，随着经济前景的好转，银行系统中的流动性在货币成熟的作用下将以数倍的规模扩大，这会对市场带来多大的流动性冲击尚属未知，何况一旦联储退出刺激政策，美国经济是否能够经受住这种打击也存在悬念，因此，目前我们并不需要过分担忧金价是否还有上升的空间。
本周需要终点关注的是周五晚九点半公布的美国1月非农就业指数及失业率，该数据的公布将决定金价是继续向下运行C浪调整还是展开反弹。而在本周前几个交易日金价的运行在震荡下行的趋势下将不会出现幅度太大的波动，而盘中出现一些反弹也是可以期待的。
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