最近,投资者讨论最为热烈的话题,莫过于近期黄金的上涨了。而且越来越多的投资分析报告,甚至新闻媒体都在谈论有关黄金的话题。一些跟踪市场投资者情绪的分析师,最近也注意到最近黄金市场的情绪极为乐观。市场中人们情绪的高低决定于价格的涨跌,当价格上涨时,底部买入的人开始获利,人们情绪变高,这个时候,市场上的投资者通常情绪极为乐观。但是这种情况也并不意味着金价后市一定会继续上涨,因为随着牛市趋于成熟,越来越多的投资者涌入市场,当最后一名投资者加入买入的大军时,也意味着多头已经耗尽了最后的力量,市场的调整即将开始,这通常发生在牛市泡沫破灭的阶段。
投资者或许一听到“泡沫”一词就会感到恐慌,但实际上现在黄金离泡沫还非常遥远,未来黄金还有很大的上升空间,才能出现泡沫。在过去10多年,华尔街日报和其它很多投资研究机构公布过很多的泡沫资产,实际上只要任何一种资产的价格出现上涨,就会有泡沫论者站出来说话。
我们不得不承认,通过对市场情绪的分析,通常会给我们揭示出市场上的重要拐点,这里介绍一下几种主流的市场情绪分析方法,并且我们将它运用到黄金市场上,以便我们把握市场上的投资者情绪脉搏。
第一种便是市场情绪指数(Market Sentimental Index),它揭示出市场中的参与者看多看空的比率。根据我们对最近几年市场情绪指数的追踪,从2005年到2008年期间,平均有75%到90%的人都看涨黄金。然而在过去的24个月里,公众投资者的看涨情绪一直都没有超过75%。这些数据表明,目前黄金市场的看涨情绪较为平稳,还没有出现特别极端的情况。还有,CFTC公布的市场参与者报告(COT)也是非常有用的分析方法,目前来看还没有出现特别异常的情况。下图是美国ISE期权交易所黄金看涨——看跌期权比率,目前该比率稍稍倾向多头,整体上处于较为正常的水平。
在经历了今年3月份以来连续三个多月的上涨之后,从我们对黄金市场上的多空情绪分析来看,目前金市中的多空情绪较为正常,并没有出现极端看多或者极端看空的预警情况。事实上,和 2006到2008年的涨势相比,目前投资者的买金行动更为理性。
上周国际现货黄金开盘1258,最高1265,最低1225,收盘1255,周K线在高位收出一根蜻蜓线,从黄金一整周的走势来看,周初金价出现较大幅度的回调,但到了周末的时候,金价最终在4小时图上布林带下轨位置遇到支撑,开始大幅反弹。从周线图上看,金价虽然最终收回了部分失地,但随着金价的上涨,上方抛盘开始显现,因而做多的投资者要小心金价可能出现回调。
现货黄金周线图:
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