上周,贵金属市场窄幅波动,白银、铂金小幅反弹,而黄金则是完全横盘整理的一周,最低下挫我们第一目标1180美元/盎司之下,但几经反复,都未能有进一步方向的选择。考虑到国内市场表现强于外围,我们在周五选择了相对保守的策略,前期空单止盈离场。所以操作上可以选择暂时保持观望。不过我们仍维持目前黄金仍处于相对弱势的判断,主要原因来自,一方面是今年以来市场上涨后,一直都没有一个很好的修正;另一方面是,资金撤出的速度较快,上周SPDR持仓一周减少12.16吨,未近1年来少有情况,而CFTC那边也是在连续大幅减少后,本周再度出现基金多头持仓大幅减少16000手,而空头继续增加的情况。加上美元及外围市场并不配合,所以仍难于修复到上涨通道。
我们回顾我们黄金投资的思路,截止到上周为止,包括央行增持黄金、避险情绪犹存等多重中长期利多因素仍然存在。但是在5月中旬过快的创新高之后,我们维持一种调整思路,也一直处于这样一种轨迹中,我们估计结束调整或者横盘状态时间,仍将延续到8月底,9月份凭借传统消费旺季的刺激,才有可能走出新的上行。
操作建议:黄金振荡,空单已止盈离场,观望。
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