黄金

　　2010年迄今为止,黄金市场多头的信心不仅没有受到任何因素的挫伤,反倒在一些因素的刺激下更趋稳固。

　　尽管对改善流动性管理进行了一些尝试,但主要经济体仍依赖于通过向市场注入资金来维持资产价格的政策。很多市场人士认为,此举终将使得黄金相对于所有货币都实现上涨。

　　政界人士和央行人士的设想很简单:随著信贷形势缓和以及信心回归,全球经济将复苏,刺激政策将逐渐退出。但问题在于,实际情况的发生不会像一些人所预计的那样快。、

　　美国第四季度GDP的增长几乎完全是刺激政策的结果。奥巴马最新的就业刺激计划不过是以另一种形式投入更多借来的资金。欧盟的情况则更加不稳定,在希腊财政赤字问题上,欧盟与该国处于一种僵持的状态。

　　因受严重债务问题困扰而采取具体紧缩措施的国家是英国。该国已经中止了定量宽松政策。但同时,该国也面临著高失业率与高通货膨胀的双重打击。随著英国国债收益率开始上升,英国房地产市场的复苏进程可能受到打击,英国央行(Bank of England)能否保持独立性将是一个值得关注的问题。

　　为了避免使选民面对生活水平下降的现实,政治家们可能会选择容忍一定程度的通货膨胀率来实现他们的目标。通过这种方式,政府的债务负担将会减轻,但同时也会使货币购买力下降,这使得黄金在应对货币贬值方面处于有利地位。

　　受实物需求提振,金价在当前水平受到良好支撑。国际货币基金组织(International Monetary Fund)上周四公布的新一轮黄金出售消息并没有对金价产生明显影响,位于1,100美元的重要关口仍被牢牢守住。

　　支撑金价的另一因素是中国12月份减持340亿美元的美国国债,该消息推高了黄金人气。

　　表面来看,该消息或许对黄金来说没有什么意义,但如果仔细探究,IMF打算在公开市场出售的剩余黄金按当前水平计算也不过价值68亿美元。即使是其中一部分,对黄金市场而言也是相当大的规模。

　　可见,相对于全球巨额主权债务而言,黄金市场规模是小巫见大巫。正如部分分析师上周所指出的,340亿美元势必会流向某个地方,或许其中一部分会流向金市。