6月初,欧元区国家陆续走出主权债务危机,而市场焦点转移到美国,恰逢美国经济数据疲软不堪,美元指数一路下挫,从6月7日的88.71下跌至8月6 日的80.08。跌幅达9.7%。而当美元指数跌幅过大,而中日法之类的国家出现经济放缓的迹象时,市场研判美国经济疲软带动了全球经济复苏受阻,市场的避险情绪突然大增,美元和黄金携手上涨,因为相比金价的上涨启动比美元早一星期,而美元此轮下跌明显大于黄金的跌幅。所以,到了8月6日之后,市场对利润最大化的需求,纷纷利用美元来避险,而金价没有受大伤害的原因就是,避险情绪已经相当强势,类似于欧元区主权债务危机最严重时期美元和黄金同涨的局面。
8月24日左右,美元指数已经反弹至上轮下跌的38.2%,因为美国经济数据的连续性差于预期是对美元指数的内部利空因素,拿美元来避险的投资者也不敢期望太高,而且,复苏放缓的美国也不适宜再拿强势美元来做文章,所以,美元避险多头头寸又逐步向黄金市场转移,美元的防水给了积压在金市中的避险一个爆发的机会,短短3天时间使得金价从1210美元/盎司上涨至1244美元/盎司价格,并一直在高位盘整。
这样一来,黄金和美元的关系就清晰,纠缠不休的局面已经有所松动,特别是8月27日美联储主席伯南克的讲话,使得美元和避险关联性大大降低。
现在我们可以根据美国的状况对黄金价格预测了:
美联储主席伯南克8月27日表示,美联储具有防止美国经济走向衰退的工具,而目前还没有采取刺激政策的明确信号,但美联储已准备好采取一切措施,在必要时采取“非常规”货币政策来支持正在放缓的经济复苏。“非常规”是什么意思?早在8月10日美联储议息申明中表示,将购买更多国债刺激经济复苏。国债下跌后,美元成本就能下降,那美联储就能再度开启“印钞机”了。所以,在这样的环境下,美元的下跌可能会启动了,而反观金价,就显得乐观。
非农就业数据是影响黄金波动的大风险事件,离我们最近的是美国8月非农就业数据,预期美国8月非农就业人数可能还要减少10.5万,预计在数据疲软,美国主要方面包括房市,制造业等数据疲软的环境下,非农就业也不会有以外的强劲增长。从6月开始,非农就业人数就在不断下降,而4月和5月非农就业人数的增长也是因为美国人口普查提供的大量临时岗位,真实反映的私营部门就业人数却是一直在减少的。那么在这样的背景下,本次非农数据预计也是不利于美元的,而且,如果数据果真如此的话,可能促使美联储主席伯南克公开讨论放松货币政策并采取相应行动,一旦开启“印钞机”,那美元贬值也就开始了,而黄金可能就会直线上扬了。
除此之外,还有几大利多黄金的因素在起作用
一:最大的黄金ETF—SPDR从7月前的逢高减仓转变成逢低增仓,而该基金进入8月来累计增仓了17.8吨,现有持仓1298.556吨,再次接近历史高峰。
二:随着美国经济复苏的放缓,很多国家有规避经济危机冲击的意愿,很可能会增加国家黄金储备,有报道称,韩国央行可能跟随中俄印的脚步,增加黄金储备,截至2010年7月底,韩国外汇储备高达2860亿美元,排名全球第6,而黄金储备只有14,4吨,占总外汇储备0.03%。
三:全球通胀风险,国家在经济复苏放缓时采取的经济刺激措施很容易导致通胀的上升,例如印度、俄罗斯有通胀风险迹象。发达国家也开始调控通胀预期。通胀的环境下,黄金就备受青睐了。
四:第四季度是黄金消费高峰期,而今年金价淡季不淡更说明黄金需求量的增加。
五:技术层面来看,金价的多头走势保持良好,到年底可挑战1300美元/盎司和1350美元/盎司关口。
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