黄金

　　投资黄金有着巨大的隐藏成本，纸上的数字并不能代表全部。下面就是很多投资者常常忽略的巨大成本：

　　成本一：高税率

　　两种心态似乎总是手牵手站在一起：锺情黄金投资和担心政府干预。这种担心体现在方方面面，从有预测分析政府大量发债将会导致美元贬值，到新近的阴谋论声称政府还会发布一个新版的6102号行政指令（该指令1933年由罗斯福总统签署颁布，禁止民众私藏黄金），强行搜查你的银行保管箱，没收私藏的黄金。

　　但是，真正让黄金投资人对政府抓狂的原因却是税收级距的不合理。美国国税局（IRS）在征税时将贵金属投资视为收藏品投资，这其中包括全球最大的黄金ETF(交易所买卖基金)──SPDR 黄金信托（SPDR Gold Trust）和iShares白银信托（iShares Silver Trust）。这意味着你投资黄金获得的收益需上缴28%的长期资本利得税，而股票投资所得税仅为15%（当然，等明年小布什政府的减税政策失效后，税率还得回升到20%）。

　　尽管你将黄金视为一项抗跌性投资，但国税局却将之视为艺术品投资，就好像你私藏了洪梅尔陶俑一样（Hummel figurines）。这意味着你投资收益的很大一部分将进入国税局的库房。

　　成本二：定期收益为零

　　正如金价上涨的数字游戏并没有道出整个故事一样，缺少定期分红也是黄金投资的长期收益无法完全说明问题的另一个原因。多数长期投资者无法忍受将积蓄埋在后院长达20年。定期分红是很多投资品的一项非常有价值的功能，可惜的是，黄金无法提供这种功能。

　　请记住，捕捉不到的收益无法告诉你一项投资是“明智的”还是“愚蠢的”。对一个领取固定退休金的70岁老人来说，仅仅因为可能的暴利，就将赌注压在低价股上，是明智的选择吗？就算这笔交易赚了，100个财务顾问中，有99个会对你说“这次走运，见好就收吧，不要太冒进了。”

　　同样道理，价格波动大、又无定期分红的黄金市场并不适于每一个投资人。黄金的历史回报很高，并不意味着投资黄金的风险很低，也不意味着那些需要稳定收益的投资人应该进入金市。

　　成本三：当心黄金骗子！

　　在之前的文章中，笔者详细分析了金币骗局。骗子常用的伎俩包括对金币的含金量做出虚假的评定，用廉价的合金币代替纯金币，甚至公然欺诈──你根本就没拥有自己买入的黄金。所有这些骗局只是就金币而言。那些当铺和号称“收购黄金”的商号的名堂就更多了，他们哪里会给你的黄金首饰或其它黄金制品一个公允的估价呢？

　　你可能会认为这不是明摆着吗？我怎么会去那些街边小店购买黄金呢？但那些貌似信誉良好、能够提供相关购买文书的经纪人或卖家就安全吗？要知道，很多投资人都不做功课，甚至无法辨别文件的真伪。

　　由于黄金可以很方便地做成商品用于零售，因此与之相关的各种骗局层出不穷，只有谨慎的投资者才能保护自己。千万不要低估了骗子的实力，如果不做足功课，你一定会付出惨痛的代价！

　　成本四：黄金的拥有和存储成本太高

　　到每年要缴税的时候，通过一些“创意性”的会计处理或患上选择性失忆，或许你可以减轻一点因持有黄金所需缴纳的税赋。但有一项费用你无法轻易逃脱，这就是黄金的拥有成本。毕竟，你无法自己开采黄金。从金矿到你手中的成品黄金，这条产业链上的所有中介都要分得一杯羹。