黄金

几乎持有任何东西都比持有纸币好，这个时代连傻瓜也可以轻松赚钱。

这不是白日梦，是出自石油亿万富翁尼尔森邦克·亨特之口，他曾在70年代靠白银买卖大赚一笔。事实上，当年他和他的兄弟垄断了整个白银交易市场，因市场操纵罪名被指控，最终破产。

那次事件后，白银的价格在1980年达到顶峰每盎司50美元，在随之而来的第二年便跌到每盎司10美元。

而上个月，白银价格又反弹到了亨特兄弟时代的历史高点。没有任何一个投资者在操纵银市，一切都像70年代发生的那样，投资者对工业黑金属的投机性需求推高了银价。

银市投资者也被称为"持有黄金的穷人"，他们秉承这样一种说法：在这场由各国央行主动实施货币贬值带来的全球性货币战争中，美联储很快会采用第二轮宽松货币政策，这势必会导致高通胀率。

长期以来，黄金都占据各大财媒的头条，金价连创新高，但是金条价格的波动性依然处于近5年来的低位。部分炒金者失去了耐心，转战白银，因为"白银的回报率要高于黄金。"

不可否认，银市已经赤手可热了，今年银币的销售量也创下历史新高。仅在过去的两个月里，投资者通过交易所(ETFs)抢购的白银就有1500吨，超过了全年白银供应量的5%。

美国某大型钱币经销商迈克尔·克雷默证实："今年银币的销量出奇好。"

加拿大皇家铸币局金条销售总监大卫·马奇说，今年最畅销的枫叶银币销量超出去年销售银币总量的30%,去年销售量为1000万盎司。财大气粗的美国铸币厂今年也售出2750万盎司美国鹰银币，大有希望赶超去年2880万盎司的纪录。

投资者从交易所买卖钱币和期货的热情将白银价格进一步推高。银价的走势在今年商品走势中最具代表性。在过去的两个月里银价上涨了31%。

白银价格上涨反过来刺激了几家主要铸币厂，美国铸币厂本月向所有经销商提高了购买银币的保证金；加拿大铸币厂早已经铸造完成了今年所有预订的枫叶银币。"如果有需要，我们还会铸造更多。"马奇说。

对于金属价格的未来走势，分析师和投资者持有不同的看法。有人认为白银的市场前景比黄金好，其原因在于白银不同于黄金需要完全依靠市场投资需求来推高价格，白银的消费需求量主要取决于传统的终端市场，比如珠宝行业、电子行业以及影像业。

"理论上来说，随着世界经济的复苏,白银的市场走势将会好于黄金。"德意志银行驻伦敦商品分析师丹尼尔·布雷布纳总结。

在另一位分析师马修·特纳看来,白银的市场走势有两大助推因素:工业需求和黄金，而这两大因素目前正在发挥作用。

贸易商和提炼商也发布报告称，白银的工业需求出现强劲反弹。此外，一种可以将太阳能转化成电能的含银化学物质最近也成为市场的新兴需求。

不过短期内，银价还是会受民间主导的投资情绪刺激而上扬。有银行家称，过去热衷于投资黄金的对冲基金现在也开始转战白银了，希望能在白银的价格波动区间大捞一笔。

这些因素都可能造成白银价格短期内大幅波动，由于白银市场相对黄金市场要小得多，稍大数额的投资都会影响白银价格，一些资深交易员已经将白银明年的目标价定在每盎司30美元，比现价高出25%。

也有分析师、银行家、行业高管对由对冲基金和疯狂投资客带来的白银高波动性表示警惕，认为白银不存在供应不足的弊端，白银的矿井数量相对于其他贵重金属的矿井数量来说是充足的。

"当制造需求不足以推动市场的时候，投资需求就可以在很大程度上决定市场走势。"巴克莱资本贵金属分析师库博说，"如果投资者的投资情绪得到释放，白银价格会迅速大跌，直到市场重新找回白银价格的合理支撑点。"

没有人试图操纵白银市场，所有人都在炒作，因此身处其中的投资者就更要小心翼翼地规避风险。