隔夜银价开盘为29.36美元/盎司,最高上试30.35美元/盎司,最低下探29.27美元/盎司,收盘为30.30美元/盎司,全天上涨1美元,涨幅为3.41%,日K线呈一根大阳线。
在春节放假前,由于欧元债券顺利发行,市场风险情绪升温,导致投资者纷纷买入以欧元为主的风险货币,而美元、黄金、白银为主的保值资产受到抛弃。因此,银价从高位回落后,有效突破28.00多空双方的重要分水岭,并下探至26.38获得支撑。之前我们预计银价回调深度至25.00,与之相差1.38美元。银价之所以会提前结束回调,有以下几个方面的原因。
其一,随着欧元债券逐步发行完毕,短期炒作结束,欧元从八个周的高点1.3860回落,风险情绪逐渐降温,使得短线资金重新回流贵金属市场,推升金银重拾涨势,其中银价涨势最为抢眼。
其二,美国1月份失业率为9%,较上个月回落0.4个百分点。数据利好提振美元,使得欧元被动受压。
其三,从相关产品看,伦铜在春节期间涨势非常猛烈,已经有效突破万点的整数关口;CRB指数也不甘示弱,上涨至654.87的高点。伦铜以及CRB指数与白银的相关性高,它们强势上涨,势必对银价构成支撑。
其四,中国加息效果弱化,通胀因素再次主导贵金属市场。由于金银具有对冲通胀的功能,从长期看通胀是推动其上涨的重要因素。而金银10年的大牛市中,通胀的推动作用功不可没。在之前以中国为代表的新兴市场加息,意在抑制通货膨胀,从而形成对贵金属市场的负面效应。因此,在年前中国收缩银根的货币政策,对贵金属抑制作用非常明显,但年后这种作用效果逐渐弱化。这主要是中国不断提高存款准备金率以及加息,并没有有效的抑制通货膨胀。因此,再次加息时,投资者反而认为是通胀恶化的信号,进而变本加厉地推升金银价格上涨。
其五,由于白银工业用量大,有着特殊的商品属性。虽然季节性消费淡季的到来,白银消费需求量减小,但工业用银量增大弥补这种缩量。因此,白银消费淡季的到来,并没有拖累银价下跌。从黄金与白银的走势看,目前银价上涨强于黄金,这表明旺盛的工业需求对银价的作用非常大。
总之,在风险情绪降温,而通胀预期增强的情况下,白银重拾升势。以中国为代表的新兴市场工业用银量逐渐增大,以及美国经济逐步走出泥潭,在工业上也会增大对白银的需求。因此,工业需求的增加和通胀因素,支撑银价上涨。
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