黄金

金价有利因素虽有许多，然而恐高因素也不能小视，毕竟金价多年来没像样调整。

利比亚局势陷入胶着状态是黄金利好，而作战双方的某一方有压倒性的优势时，不管是哪一方占优均会压制金价。除利比亚外，朝鲜半岛局势、伊朗局势均为黄金的潜在利好。

金价已连升五周，历史高点屡被刷新。金价上升原因众多，中东格局导致避险情绪升温只是短期诱因，通胀预期居高不下且美国宽松政策很难退出是中期诱因。另外，中国黄金现货消费量在今年剧增也极大支撑金价。黄金是个小市场，是经不住印度和中国的巨大消耗的，因此一般还会涨一些。

操作上，金价短期内有点超买，因此技术上有一定休整要求，投资者不可过度追涨，仓轻者可待其回落或横盘较久后介入，中期还是宜持看多思维。一般来说，黄金炒作时不宜测顶。未来若美国经济显著复苏，届时可平多翻空，不必计较绝对价格。

全球性通胀这个中期因素在将来多半会有增无减，这并不仅仅是由于美国不肯退出量化宽松政策，也不仅仅是由于农产品涨价和天气因素，其还和中国的大面积加薪相关。由于中国产品价格起点过低，且人名币又处升值阶段，因此未来中国“输出通胀”几乎就是必然事件，而其深远后果极难评估。

本周两大焦点

昨日晚间，欧央行将结束利率例会。从包括利率期货在内的各市场走势看，不加息是必然的，然而市场预期其会后声明或许有利欧元，即欧央行对通胀的态度可能较强硬。然而预期毕竟是预测，要是事前预期过度了，而届时欧央行强硬程度并不很特别，也不排除届时欧元不涨反跌的可能性，即所谓“利好出尽”。

本周另一决定因素是美国就业指标，就业指标几乎是美元的最重要经济指标。美国已于周三公布了强于预期的ADP民间就业指标，昨日和周五还将公布更多就业类指标。要是就业指标出现反复，则对美元不利，反之就会推升美元。

因此说美元短期走势就取决于欧央行会议及美国自身就业指标。这些因素均有较大不确定性。一般来说，要是昨日晚间所公布就业指标和周三的ADP就业指标一样强劲，那么投资者宜平去美元空头，待其反弹后更寻机做空；要是昨日的就业指标依然疲弱，则近期美元探底之路还是将延续，操作上便宜继续回避美元。