黄金

市场概要

隔夜现货黄金小幅震荡，以小阳线报收。全日最高1534.36，最低1522.61，收盘1532.16。今日亚洲盘中小幅上扬，目前运行1531.60附近。

ETF（Exchange Traded Fund）持仓状态：

目前为止ETF白银持仓：9532.40吨，维持不变。

目前为止ETF黄金持仓：1205.81吨，维持不变；

基本面解读

欧洲央行如期宣布加息25个基点，不过该消息已被市场提前消化，对金银影响较小；而其行长特里谢在讲话中强调“对选择性违约说不”，并且已经决定暂停对葡萄牙评级的要求，无论葡萄牙受到何等评级，葡萄牙银行都可以从欧洲央行获得资金支持。

美国方面，昨日公布的美国6月ADP就业人数增加15.7万人，高于预期增加7.0万，远高于前值增3.8万。强劲的6月ADP就业数据给了即将于周五公布的美国6月非农一剂强心针。

很显然，欧美方面的消息都导致了市场冒险情绪的升温，风险资产表现良好，包括白银。黄金因为一直受避险情绪支撑较大，所以在风险情绪升温中的表现通常不会太好。日内非农数据前该情绪可能还会持续，贵金属价格将继续受到较强支撑。

日内重点关注晚间20:30美国6月非农就业人数及失业率。非农人数预测增加9万，好于5月5.4万的增幅，失业率预测持平于5月9.1%的高位。

技术分析

白银：隔夜白银继续震荡上行，表现强于黄金，目前运行36.45一线。笔者预期的冲高回落未能展开，就其运行结构观察，价格显现的就是初期的大幅上行后的强势整理，而推断该整理很可能以昨日推测的斜三角结构或者上升通道展开，但无论是哪种结构似乎都预期价格会向上突破，直到价格加速后才展开真正意义上的调整。

如果是这样，对一些空头交易者来说无疑是一种煎熬。就现在整体运行状态观察，白银价格已经基本突破中期下行限制线，中线走强将来临，操作中价格的回落无疑是继续吸纳的良机，尤其是大的回落，希望非农能提供如此机会。

黄金：隔夜黄金高位横盘整理，未如预期展开冲高回落的态势。小时级别图表显示价格调整似乎正以上升三角形展开，日内整理后有望再次突破上行，但幅度估计不会太大。就整体结构考量，日线级别继续利好多头发展，很显然黄金已经吸引了投资者入场，中期走强可以期待。

股指：隔夜道琼斯指数受强劲ADP数据提振强势走高，目前运行12716附近，价格依然维持在12210一线的有效支撑上方，走强迹象明显。但就短线来说，价格走高动能并不充分，不间断的上涨通常意味着某个时候价格的快速下落，短期回落考验12210一线概率偏高。日内小幅冲高后回落风险较大，制约贵金属价格上行空间。

石油：隔夜石油继续上扬，符合预期。纽约盘中的快速上扬符合突破后的表现，目前运行98.67附近。就其运行状态看强势依旧，由阻力位置转化而来的支撑位（95.70）被市场证明有效，这无疑给了市场多头参与者一份踏实。后期只要价格维持其上，价格走高都值得期待，当然，价格一旦重新回落至95.50下方，新的下跌恐将开始。日内有望继续冲高或者冲高回落，支撑贵金属价格走强。

美圆：隔夜美元冲高回落，符合预期，目前运行74.88附近。与昨日推断的一致欧元多头的再次入场让美元开始了新的下跌。无论从日线级别还是小时级别上观察美元表现都不算良好，尤其是小时图表观察穿头破脚结构预示美元短期继续下跌的概率较高，尤其是日内白盘，对贵金属价格形成支撑。

投资策略

白银：36.22附近谨慎买入，止损35.85，目标37.10

37.27附近谨慎卖出，止损37.55，目标36.10；（该机会难以到达，可作为一个展望）

现货白银：7534附近谨慎买入，止损7457，目标7718

7753附近谨慎卖出，止损7812，目标7510；（该机会难以到达，可作为一个展望）

黄金：1526附近谨慎买入，止损1522，目标1539附近；

天通金：观望。