过去十年，各国央行都是净卖出黄金的；但去年变成了净买入，而且今年净买入达到129吨，第一季度的净买入数超过了去年的总数。
对于贵金属价格的分析，有别于股票等品种，因为贵金属是一个实物，最简单的分析是考察供求关系，在黄金的供求关系中，金饰需求占到61%，投资需求占到27%；供给方面，黄金开采超过50%，全世界已开采的黄金存量是17万吨，探明的储量是4万8千吨，一共21万吨左右。
每年的产量是2500吨，照此速度，不到20年就可以挖光了。从1985年开始，黄金产量都是稳固上涨的，最近十年，黄金的产量开始趋于平稳。欧洲央行和IMF是国际上收进黄金的重要机构，近几年，它们的售金量每年在减少。
WIND数据分析表示，过去十年间黄金价格涨幅超过4倍，超过股票、债券等资产涨幅。这背后原因是由于全球黄金持续供不应求，多国央行和国际投资者基于避险和对冲需求持续增持。
对于未来金价走势，刘子龙认为要看主要货币的走势，如美元、日元、欧元到目前来看走势都不太好，这还将在推动金价上升。
其次，美元政策的走向，因为金币是以美元定价的，所以说，美元的供应量决定了金价。再次，欧债危机的发展，如果欧债危机不解决，还会带动金价上涨。
最后要看货币政策体系的改革、未来的发展。现在货币体系的改革势在必行，目前的情况下，只有提高价格，这种预期也会带动金价的上升。由于拉动金价上升的四大要素都没有消失，所以我们判断黄金的牛市仍存在。
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