黄金

欧洲债务危机如同一场肥皂剧按下葫芦浮起瓢，中长期来看将会持续恶化。而美国债务上限处于僵局难以破冰，出现债务违约的概率一天强比一天，如此刺激黄金稳稳站牢1600之上。黄金如此猛烈地涨势，出乎了许多投资者和分析师想象。在2011年剩余的时间里黄金涨势将会依旧吗？著名资本公司巴克莱资本做出回答：下半年黄金仍将受到良好支撑。接下来将做详细分析来预测黄金今后的走势。

近期欧盟峰会第二轮希腊救助方案达成一致，将完全弥补希腊的融资缺口。正式的融资规模将达到1,090亿欧元，其中私营部门估计将贡献370亿欧元。欧洲 金融稳定基金发放给希腊的救助贷款的期限将被延长到15-30年，宽限期为10年，而且降低年贷款利率到3.5%，希腊政府承诺也贯彻宏观经济改革以满足 融资方案的要求。欧洲央行作出保证，即使希腊陷入违约，也会接受希腊债券作为抵押品。从欧盟态度可以看出其解决欧债危机的决心。所以近期市场避险情绪有可 能有所降温，刺激黄金等贵金属承压下挫。

尽管如此，尽管种种迹象表明，欧盟形同饮鸩止渴的“输血”式救助，能治标而难治本。欧洲主权债务危机是个无底洞，其他国家和希腊不可能靠援助解决根本问 题，因为借新债还旧债的模式只能让负债国负担越来越重，违约风险不断加大，违约国债数量不断加剧，最终崩盘，世界经济都会受到牵连。加之希腊国债的债权人 是欧洲各大央行和商业银行，保险公司以及社会保障基金，如果出现崩盘危机将会大大刺激欧洲经济重陷经济危机之中。

而且为了获取更多援助，希腊被迫实施苛刻程度不断升级的财政紧缩政策，而直接受害者是希腊民众，如此有可能使债务危机逐渐转变为社会动荡，有可能引发政治危机。而其他欧洲国家也会如此，所以中长期欧债危机将会持续恶化，如此促使市场避险情绪升温，从而刺激投资者对黄金的需求，以达到规避风险的作用。近期意 大利和西班牙债券标售结果不佳，也显示了欧债危机很难短期之内出现有效地解决，而且无论是意大利或是西班牙都有非常有可能出现希腊类似问题，如此黄金市场 都将受到巨大的影响。

而美国方面，美国政客继续就上调债务限额和削减赤字相持不下。美国总统奥巴马称：若领导人未能就减支计划达成一致并导致债务违约，美国可能将经历一次“深度经济危机”，就现在情况来看，美债陷入一个僵局，很难出现一个反转迹象，美国债务违约的可能性大大增加。但是美国国会通过上调债务应该是铁定的事实，而 且极有可能在一个极端的时间通过方案，黄金可能会崩盘按，价格可能会滑落100美元，这是恐慌情绪所赋予的溢价水平。Senate Majority总裁Harry Reid称：美国国会不可能很快通过法案提高债务上限，很可能直到最后期限8月2日才能达成，在此期间黄金可能处于一个高位震荡盘整状态，而突然地利好利 空消息会刺激黄金等贵金属出现大涨或者大跌，投资者应该严控风险。

但是长期来看，美国FED宣布利率决议和货币政策声明，维持利率在0-0.25%不变， 而且预计在2011年前不会改变。而且华尔街投行大都认为：最近多项经济数据低于预期，美联储加息预期或可能推迟至2013年之后。经济学家Carl Riccadonna指出：美联储暗示会在未来较长时间保持低利率，实际上就是在实行宽松的货币政策。预计美联储将推迟退出宽松政策的时机，从而来刺激经 济增长。花旗集团货币策略主管Steven Englander表示：近期美元出现劲爆上涨，但是这种涨势只是昙花一现。市场上美元流动性依然充足，而且美国政策依然倾向于弱势美元，因此宏观经济环 境越来越利好黄金，于年初放缓的投资需求逐渐回暖。

由于前二套量化宽松政策（QE1和QE2）是推高黄金价格的主动力，因此市场上还有对未来进行QE3的预期，但是对于新一轮的QE3计划目前并没有确切的 消息，无非是市场对其猜测罢了。芝加哥KINGSVIEW金融公司著名分析师Matthew Zeman称：如果美国经济在第三季度仍然未出现好转的话，美联储依旧可能继续推出QE3。但是近期美国通胀率较高，很难执行QE3计划。

同时全球实物黄金需求量剧增，比如作为黄金需求第二大国的中国，近期央行宣布为了满足贵金属纪念币收藏需要，决定增加熊猫金银纪念币的发行。随着高通胀率骑虎难下以及居民可支配收入的上涨，同时国内金融市场波动加剧，投资者急需资产保值，如此使金银币需求走高。中国金银投资需求是支撑贵金属长期牛市的一个 主要支撑因素。所以中长期来看，美元弱势难改，欧债危机将持续恶化，实物需求持续升温，刺激黄金等贵金属价格继续上扬。

那黄金价格能飙升到何处呢？各个大机构都有自己的预测。渣打银行作为千七的代表，认为金价目前出现过度上涨，但仍将2012年黄金均价预期从早前的1650美元/盎司提升至1700美元/盎司。以及同时上调黄金的阻力价位在1620美元，下行支撑在1481美元。该行还表示：由于中国和印度收入增 加，金价到2020年有可能涨至5000美元/盎司。

作为千七的代表还有大名鼎鼎的高盛，该投行2010年底关于2011年黄金价格预测的报告中就指出金价将在2011年底达到1690美元/盎司，在 2012年有望达到1750美元/盎司。按照现在金价的走势来看，该机构所预测的年底达到1690美元/盎司，是比较容易实现的。

作为千八的代表，United-ICAP首席技术分析师Walter Zimmerman7月18日表示，如果黄金能够通过1616美元水平的关键技术阻力位，则黄金价格将有机会上攻1800美元高地。德意志银行的预期是更为乐 观，虽然近日下调了黄金和白银在未来几个季度的价格预期，但维持金银长线分别达至2000美元和50美元的预期不变。

尽管如此，对冲基金研究公司总裁Kenneth Heinz称：现在市场上最大的风险就是大多投资者多黄金持续上涨达成共识。黄金的大幅下跌者往往造成投资者巨大的损失，从而引起市场混乱和非理性抛盘。 所以投资应该严格控制风险，根据自身情况设定合理的止损位或者止盈位，如此锁定自己的收益。