黄金

行情回顾：

现货黄金在上周经历大起大落，开盘1683.6，周中最高1814.8，最低1663.1，收于1746.5。周一亚市早盘跌落至1730美元一线。主要因部份欧洲银行股的作空禁令帮助股市企稳，且芝加哥商业交易所上调期金交易保证金引发投资者获利回吐。

基本面分析：

上周美债风波在美国参议院通过提高债务上限的协议之后，似乎暂时告一段落，黄金走势震荡，初显调整之势，但是这一走势被周五标普下调美国的主权评级打乱。

由于担心美国政府预算赤字和债务负担上升，标准普尔周五将美国长期债信评级调降一个级距，至AA+，这是美国历史上首次失去AAA信用评级。美国遭遇降级严重打击了投资者的信心，令本来就十分脆弱的美国经济增添了更严重的不确定因素。

市场恐慌情绪显现，高风险资产遭到抛售，全球股市遭到重挫，大宗商品大幅走低，投资者涌入黄金市场寻求避险，黄金价格疯狂上涨。

之后美联储的议息会议宣布，继续近零低利率政策将至少再维持两年，并称其在考虑进一步采取行动，此举提振股市反弹，但是同时美联储这一声明验证了市场此前对美国经济增长步伐要远较预期疲弱的猜想。

由标普掀起的本轮恐慌还没有平静，欧债方面风云再起，鉴于法国银行对意大利和其他欧元区外围国债的敞口最大，市场对该国银行业体质感到担忧，且市场对传言法国AAA评级遭调降表示担忧，虽标普，穆迪，惠誉表示对法国的主权信用评级仍为3A，且评级前景为稳定。但是仍没消除市场的恐慌情绪，周三欧美股市再度受挫。黄金市场连续三日疯狂上涨，周一至周三连续三天涨幅接近150美元/盎司，在周三更是轻松突破1800的关键位置。

近一段时间美国公布的经济数据多显示美国经济复苏无力，市场本周的恐慌情绪也是在这样的背景之下催生的。但周四晚美劳工部公布的初请失业金数据缓解了经济正走入衰退的疑虑。

数据显示美国8月6日当周初请失业金人数较前一周减少7,000人，经季节调整后为39.5万人，是4月初以来最低水准。市场受到美利好经济数据的提振，恐慌情绪得到安抚，股市反弹，风险偏好有所增加。

CME集团周三将交易Comex100黄金期货合同的最低保证金提高22.2%。对于新建Comex100黄金期货头寸的投机性保证金要求将从每份合约6,075美元提升至7,425美元，对现有头寸的维持保证金要求将从每份合约4,500美元升至5,500美元。

市场避险情绪的减轻与CME黄金保证金的提高，对黄金市场形成打压，自身有技术回调需要的黄金找到释放前期超涨压力的突破口。近两日市场紧张气氛有所缓解，黄金市场承压。意大利、西班牙、法国、比利时自8月12日起禁止卖空，欧美股市全线反弹，风险偏好改善。

美国商务部周五公布的数据显示，美国7月零售销售月率上升0.5%，至3904.2亿美元；6月零售销售修正后月率上升0.3%，初值上升0.1%。

另外，全球最大的黄金上市交易基金表示，其截至8月11日止的黄金持仓量进一步减少23.63吨，至1,272.89吨的水平。降幅约为1.8%，创1月底以来最大单日降幅。

综合分析与后市展望：

首先，美债危机方面，其实对于美债的情况，关键取决于美国经济的恢复情况，虽然我们看到美国就业数据有所好转，但是从总体来看，美国经济形势仍然不容乐观，这从美联储的议息会议公告中可寻找到端倪。

基于经济复苏无力这样的背景之下，市场对美联储量化宽松货币政策预期越发的强烈。其次，欧债方面，我们看到欧债的情况总是在缓解恶化再缓解再恶化中重复，市场中没有看到欧债从根本上得到解决的方法，并且在这个缓解恶化的重复中，牵扯的国家越来越多，更重要的是欧洲经济大国意大利，法国等也进入欧债的漩涡，在欧洲各国经济形势明显转好之前，欧债情况将成为支撑黄金价格的坚定因素之一。

综合以上分析，我们认为黄金价格中期依然看涨，上方的目标在2000，短期在黄金自身技术回调压力以及市场避险情绪暂时回落的背景之下，黄金价格进入震荡行情，下方支撑在1721-1701-1681，上方压力位1769-1781。

操作上建议中线投资者可抓住机会逢低做多，短线投资者高抛低吸，但要注意严格设置止损。