本周COMEX白银期货价格周初延续上周的涨势，8月22日(周一)上涨2.19%，在周二曾触及44.2美元/盎司，创出5月初大跌之后的近四个月最高价，但随后由于黄金的获利回吐，白银跟随掉头直下，周二收盘下跌2.39%，周三下跌7.31%，短短两天时间跌去5美元。不过在周四周五又略有反弹。截至周五收盘，全周下跌1.45美元或3.42%至40.95美元/盎司。国内白银T+D则收于8635元/千克，全周上涨0.12%，最高9180元，最低8400元，振幅9.04%。
白银的回调，更多的是跟随了黄金的获利回吐。这一点从ETF持仓上能反映出来，在价格大幅下挫的周二、周三两天，世界最大的黄金ETF基金SPDR Gold Trust持仓减少了62.09吨，减幅将近5%；而全球最大的白银ETF基金iShares Silver Trust持仓反而增加了151.5吨，表明价格下跌之后低位买盘较为踊跃。
黄金市场由于前期一路高歌，自进入7月以来连破千六、千七、千八，并一度触及千九上方，在短时间内累计了如此之大的涨幅之后，出现的回调幅度也较大。相比而言，白银的回调在其波动率范畴内没有达到类似黄金的史诗级水平。
本周贵金属的大幅回调固然有技术上对大幅上涨的修正，而较好的经济数据也使得前期利空频出的市场稍获喘息。芝加哥联邦储备银行宣布，7月的全国经济活跃度指数增至-0.06点，好于6月的-0.38点。美国7月耐用品订单环比增幅大幅超越预期，这主要得益于飞机和汽车的需求强劲。FHFA周三公布的数据显示，美国6月份房价指数经季节调整后月环比增长0.9%。
而周边国家也给市场一丝宽慰，8月汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)预览数略升至49.8，接近经济扩张与收缩临界点。相当于13%左右的工业增加值增速。8月份德国制造业采购经理人指数(PMI)初值为52.0，与7月份的数据持平，高于此前市场预计的50.5。欧盟制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.7，高于此前市场预计的49.5。即便在周四晚有传闻称德国的评价将会被下调，但标准普尔、穆迪和惠誉都立刻重申了德国的“AAA”主权信用评级。
而本周最大的焦点事件莫过于周五美联储主席伯南克在杰克逊城全球央行官员会议上的讲话。伯南克在去年的全球央行年会上暗示将央行将收购国债以压低利率，即实行第二轮量化宽松政策(QE2)。近期美国经济数据频现悲观，而欧洲也问题重重，使得全球经济复苏减势已成定局。投资者不由得揣测伯南克是否会在QE2旧址上提出QE3，这也是前期推升银价的理由之一。
不过周五晚伯南克并没有暗示QE3，但表示将在9月会议上继续对此及相关事务进行考虑。由于未曾提及经济刺激政策，市场对美国经济复苏的担忧加剧，尤其是此前美国政府发布的二季度GDP修正报告显示，GDP的增长率明显低于早先预期，由1.3%下调至1.0%。同时，伯南克也并未关闭QE3大门，对9月再提QE3的预期也仍将在近段时间支撑银价。
综上，由于受到获利了结打压，白银价格出现了回调。但是基于欧债蔓延以及美国经济复苏放缓等问题依然存在，白银价格基本上还在7月以来的上升趋势线上方，上行势头保持良好。
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